美锦能源20260720 原文

2026年07月20日23:43 发言人00:01 大家好，欢迎参加浙商能源战队美景能源近况交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明浙商证券研究所提醒您，一、本次电话会议仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户、第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点、所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点具体市场表现的判断火头的建议。 发言人00:32 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点，如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致，这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考。3、依照监管要求和保密原则，未经合法授权，严禁录音、记录、转发。感谢您的理解和配合。若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责任的权利。再次感谢您对浙商证券的理解和配合，谢谢。好的，谢谢会议助理，感谢各位线上的投资者。 发言人01:15 然后我们今天也非常有幸的请到了美景能源的公司领导，来为我们做一个金矿交流的这个电话会议。首先我想请问一下领导，在这个山西省事故发生以后，然后全国的安全政策也去也，我现在首先请教一下领导这个对我们的煤矿生产有没有什么影响？我我我先整体说一下，影响主要是这个检，事故之后各个区域，尤其长治区域，就山西省长治区域，因为发生事故的矿在长治陆续就迎来了各种检查。所以对不光是美景对于各家煤煤炭生产各家煤炭生产企业，的一个产量都是一个都是有，有这样的一个影响的。那我们就具体举我们自身的一个，那我们，旗下的汾西太岳煤矿，就属于长治长治市的这样一个煤矿，也是前两天刚刚复产，从事故之后到再次恢复生产的，近两个月左右的时间吧。所以这块，对产量的一个影响，还是比 较明显的。 发言人02:40 那个事故之后，煤价也涨起来了。但是这个说实话就是煤价涨起来，你没有产量，也就形成不了这样的一个呃，利润情况。所以总体上事故对各个煤矿的影响，主要是需要停下来等待检查，检查通过之后，确定没有问题，然后再复产。那有有的情况有问题的话，那么要进行整改，整改之后，整改验收之后才能重新恢复生产，主要是这方面的影响。 发言人03:20 明白，然后我们也发了上半年的一个业绩预告，其实我们看到最近的交易价格还是有所回升的。然后想请教一下公司领导，我们4到6月的整体的这个焦炭的售价大概是一个什么样的水平？包括我们的吨焦跟焦的盈利同比是一个什么样的水平？然后下半年是不是能够有扭亏的这样一种可能？是这样，就是整个二季度的交叉的价格确实是提涨了，应该是前前后后应该是十轮的提涨。所以从价格上，这个交叉的售价确实是由于去年同期的，所以我们的业绩预告能看到，应该是比去年同期肯定是要有一个减亏的这样一个情况。 发言人04:15 那么从公司整体的这个整体报表层面，最近两年的这个亏损主要是来源于折大额的一些折旧，实际上现金流信息内容方面还是可以的，这是第一个这个层面。第二个层面就是说整体焦炭的提涨，是对焦化行业的一个利好的。肯定是。但是你要具体分析，你比如说像我们公司这边，我们公司这边的情况变成一个虽然交叉价格提高了，但是煤炭价格也上涨了，所以这个仍然挤压焦化这个板块的利润。同时这个自身的煤矿又受产量的限制，我们还要外购比较贵的比较贵的煤炭进行焦炭焦化生产。所以从这个层面上，基本上把这个上涨的这个呃焦炭上涨的利好影响的抵消的就差的太多了。如果说是没有事故的影响，可能会相对好一些。至少我们能自动美业这些方面能够有一些保障。 发言人05:33 这是第二个层面。如果下半年从目前这个状况看，如果下半年煤矿都陆续恢复生产之后，如果价格还能保持在这样的一个情况下，那么肯定是更有利于公司的这个整体业绩改善的。总体是这样，明白。然后今年其实我们也看到中东战争的影响，化工品的价格上涨的也比较多。然后公司其实也有这种化工的副产品，想请教一下领导，我们化工这一块的目前的价格大概是一个什么样的水平？然后有没有受益于这个呃化工品上涨的这样一种情况？公司这边的主要的下游的化工产品主要是包括液氨了、尿素了、ING，当然大家还是亲戚我们不考虑清晰的。 发言人06:40 所有的其他的品种，肯定是说由于年初的这样一些影响，整体价格都是比较好的。那么从盈利性上也是可以有有盈利性性的。但是这块对于我们整个大的业务没没交这个板块来说，它的占比还是比较小的。只能说它盈利性比较好。但是要通过这个板块来改变整个公司的一个盈利结构的话，还是有难度的。明白。 发言人07:18 然后像公司的这个股东层面，就是我们的这个持空人，变更为六人共同控制以后，就是目前这个是否是有一致行动的这样一个安排。然后这个管理层面，包括战略方向上面，会不会有一些变化，就想请教一下领导。我们在证监会的这个呃在体系里，我们一直都是，已知行为人就是原来是七个人，是一致行动人都是持空人家家族，之后变成六个人是因为老太太去世了，所以就把股份按照一定的比例分配给了自己的，下一代。并没有实质改变，整体的一个是整，公司整体的一个失控结构，只是说因为有一个老人家去世了，这么做的调整，和原来的这个时空格局没有发生任何变化。明白。然后其实我们投资者也有一些转债方面的问题想请教领导。 发言人08:34 然后我们请这个研究院的高振华老师来向您做一个转债方面的一个提问，高老师。领导您可以听到吗？可以，感谢领导时间因为咱们这个转债上周也有新的公告发出来了，现在这个投资人大家的关注度都非常高 但是这个还是想请领导先介绍一下这个业绩展望。因为为大家毕竟公告已经出来了也不用再多问了。看这个下半年的业绩展望了，市场有具体的指引吗？当然这个就展望只能是从这个公司的角度去看这个方向。就从目前来看，因为522这个事故之后，实际上还有大量的煤矿没有恢复生产，而且确实也有有问题的煤矿。你比如说长治很多煤矿，长治可能有几十大几十家煤矿都是有问题的。 发言人09:42 那么从这个角度来说，从供需的格局上来说，煤炭的价格我们预期或者说我们认为还是尤其至少在下半年内不会回落，还会继续至少保持这样的一个位置，1800左右的一个主焦煤，甚至还有可能性上涨到年底的时候，就是煤炭的一个预计情况。那么从消化的角度来说，他确实是交整个交换确实是比较难受的，因为下游钢铁下下受这个下游钢铁的一个边际利润挤压，如果上游的煤炭还不能进，还不能够把利润空间体现出来，所以交交化行业可能会比较难受。当然了，从这个交叉的价格来说，回购的可能性目前来看也不是很大，至少下半年回落的可能性也不是很大。但是由于成本的成本这边的一个比较就是升的比较高，所以整个边际利润可能微信的会很好。那么除非类似于比如说像我们这种我们我们这种的自供煤的比例，有一定的自贡没比例可能会效果好一些。如果没有自动没的比例，那么可能就纯交化的话可能会比较难过一些。如果是说这个自动比例更高，那肯定就更好了，这是整体的一个预期或者整体的一个判断。 发言人11:22 从单体的这个焦炭的情况来说，至少对于我们公司目前来看，山西区域的焦化还是能够保持在盈亏平衡，等于促进盈利你说盈利很大，那那那也不太现实。这个亏损亏亏损大也不太，也不太可能。这是山西区域的一个交换情况。目前看，在省外的山西省外的一些区域，交化还交化的这个亏损幅度还是有的。根据各种情各地的这种当地的一些情况和这个区域特殊性，有不同样的这样的一个情况。大致是这样一个情况。感谢领导，这个展望思路也非常清晰。 发言人12:18 然后还想问一下第二个问题，就是关于咱们青龙六号业务。因为以前咱们公司投入的也比较多，最近你这个行业变化也比较大。后面有什么新的提议和口径吗？ 发言人12:32 对于清零这方面来说，实际上可能是咱们参会的各位投资人也知道，这个门禁在性能方面确实是布局的也比较少，布局的也比较多一些。从过去的几年的来看，确实性能的发展，尤其在车氢能在车辆运营的发展并没有的特别理想的达到预期。你包括市场的拓展，政策的执行，各地的运行的情况来说，确实是我只能说不是用不是理想来来来来说这块。从这个新的一期，但是现在没有完全确定新的一期这样一个示范城市示范城市群的这样一个奖励政策来看，未来可能不仅仅是在车辆应用端，可能在其他方面包括分布式了这个能源的供给，就是电源供应，这些方面都会有新的一个方向指导和一个发展路径。所以实际上我们本身对于美景公司本身虽然当时是以这样一个车辆的一个切入点去做的这个性能的这样一个推广和发展。但实际上我们更多更偏向于是以能源供应的这个角度去做在最近这两年，由于整体车辆端的这样的一个局限，我们实际上也在其他方面进行了一些推进探索和研究。 发言人14:27 当然这些都没有完全到这样一个效果呈现的阶段，你包括我们在分布式阶段这个呃冷冷热交换，分布式发电，包括一些电源供应，备用电源这样的方面都有进行探索和进一步发展的这样一些路径。那么从从业绩层面来讲，首先这块青年这块本身对于美景来讲，占比确实还没有消化。还没有刚才我们讲到的华山部分所以从他的这个层面来说对于整体报表的影响也有限。 发言人15:20 公司始终认为这是未来能源的一个方向，包括这个规十五五规划了未来的一些能源指定规划了。我公司始终认为这是肯定是一个方向，公司会坚定不移的往下走下去。当然在每一个环节，每一个过程中，每一个阶段中，会调整自己的整体的这样一个策略和重点的这么去发展。但是我们本身的这样的一个清源的供应 商，包括知青，包括一些嘉兴站的这个布局和建设。这两个方面始终是公司一直支持坚持的一个方向，会坚定不移的往下走下去。这是公司对性能这块的大致一个想法。感谢领导。领导，关于咱北京的大兴青龙总部，还有贵州的没交清的项目，你能展开再讲讲吗？ 发言人16:28 北京这边的青龙总部基地已经建设完成了，在陆续投入使用。除了正常的研发中心这样的之外，目前已经在投入这个联合试运转的生产的一个项目，就是我们叫气体扩散层GDR气体扩散层这个项目，目前已经有这个产品出来了，在陆续经过在陆续进行测试。应该到今年下半年，至少年底之前，应该能够批量供应。另外的这个区区内的项目，也在陆续这样布局设计，这样进行一些发展。所以本身这块金融总部基地这块投入并不是很大，所以整体项目不会太多，也就是2个到3个左右。 发言人17:34 然后荷花你在线吗？你把贵州那边的情况，给咱们各位投资人介绍一下。好的，赵总。贵州项目这边从去年的这个产量来看，我先说一下这个建设进展。去年贵州项目是分两两期，一期是180万吨，已经投产。那去年的这个产量大概是产能利用率大概在50%到60%。 发言人18:05 今年这块产能在逐步的进行爬坡。然后关于二期，二期的总的焦炭产能是200万吨，在今年年初是第一座焦炉是100万吨的产能已经投产。二第二座焦炉是根据市场行情，未来将再结合这个焦化行情比较好的时候进行投产。目前二期的无论是焦化还是化产部分，都已经达到了这个可使用状态，未来的投资就不会很大了。目前还有大概四个亿的尾款还没有结，也随着竣工报告，竣工报告大概在明年左右能出，进行陆续的支付，规则大概是这个样子。 发言人19:02 感谢各位领导。领导投资人这边还有问题，就是想问因为咱们前一阵这个公司的评级，它是有所变化的那 想问一下这个评级对这个经营层面上它会有什么影响吗？因为我们实际上每年因为这个跟踪群体，我们都会跟平级进行一些沟通。其实是去年还是前年也是下调的，然后今年也继续下调。 发言人19:33 从我们理解的评级，对于公司的下调，它主要是主要针对的是几个层面。第一个层面是这个行业问题，整体行业确实就是主营这个焦炭行业这块，确实在最近两年了，甚至最近三年，从二三年下半年开始，确实是处于一个它周期性行业，处于周期相对比较底部的一个位置。从这个所以从经营业绩上就体现的不是很好。第二个层面，是从公司代表的，公司报表上，确实是连续两年的亏损，亏损额度超过十个亿，但实际上，对于公司来说，这个亏损，其实也能接受。其实我们你像比如说我们去年大概我们去年折旧有23个亿左右，到最后的整个整体报表，是亏损11个左右。所以实际上我们现金流这边这方面还是不能说很好吧