西部电新电新周度汇报 电池消费税分阶段征收政策落地世界人工智能大会开幕

00:00:00 那地你拖了吧，感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for yourparticipation, the meeting is ready to start, please remain on the line. 00:00:28 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line. 00:00:52 哎呀。感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation,themeeting is ready to你好，请问能听到我说话吗？The line. 00:01:19 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. 00:01:33 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain onthe line. 00:02:24 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation, themeeting is ready to. 00:02:37 大家好，欢迎参加西部电芯电芯周度汇报。电池消费税分阶段征收政策落地，世界人工智能大会开幕，目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。 00:02:52 本次电话会议服务于西部证券研究所客户，不构成投资建议。相关人员应自主做出投资决策并自行承担投资风险。西部证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任。专家发言内容仅代表专家个人观点，不代表本公司观点。本次会议内容不涉及国家保密信息，内幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私，不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息，不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论。 00:03:25 未经西部证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制，刊载，转载，转发，引用本次会议内容。否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，本公司保留追究其法律责任的权利。 00:03:41 啊好的，各位投资者大家好，我是西部电信的首席杨静梅。嗯，今天又是特别的感谢啊，大家在这个周日晚上的7点半。来接入我们西部电新的例会，嗯，然后我们在会上呢，然后也会呃就这个行业的公司的一些变化给大家做汇报。那重要的是我们会对我们呃后边一段时间这个推荐的情况，然后也是做做一个这样的一个呃介绍和汇报吧。嗯，然后那个呃本周呃本周呢可能你确实这个呃市场调整的比较多哈，但是我们整体看下来就是呃调整到这个位置呢，其实我们电信板块的很多公司已经具备非常强的这样一个投资价值了。 00:04:31 所以反而就是说，现在我觉得是一个呃比布局的这样一个比较好的一个时机了啊嗯， 00:04:38 那就是说嗯首先来看呢，像比方说我们这个呃上周也是作为这个首推的未来李新的，嗯，我们觉得就本身它发布的这个呃二季度的业绩预报也是非常。亮眼哈，可能往后边3季度4季度来看的话，呃这个业绩还是一个持续加强的这样一个状态。另外的话就是上周呢，可能作为这个防御性板块的这个电力设备板块，其实嗯总体表现还是呃比较优秀的。嗯，那这里边的话像这个平高电器作为业绩非常优秀，然后在这个特高压板块呢，也是非常有这个呃竞争力的这样一个公司，我们觉得往后看还是有比较强的这样一个呃推荐价值的。嗯， 00:05:26 另外就是像这个嗯福斯特上上周也发布了这个2季度的业绩预告，其实总体来讲就2季度 的这个业绩本身也是呃超预期的哈。嗯那就是说这个事情呢，嗯，本身就是说，其实是说明了就是公司在这个呃，不管是基于什么原因吧，就是公司在这个光伏胶膜这块，呃，它就非常强的。这样的一个呃竞争优势，其实在这个呃二季报嗯的数据呢是实际体现出来了哈。那另外的话就是说现在可能涉及到一些跟PCB相关的一些，包括感光干膜，然后这个各种这种呃呃这个其他的这种PCB相关的膜类产品呢，可能也是逐步的放量。 00:06:16 所以我们觉得往明年来看，可能公司这块的业绩也有很强的这样的一个向上的一个动力，所以福斯特我们觉得还是个非常好的一个公司。 00:06:26 至于我们经常推荐的思源电器，因为公司这边的话，呃在这个上嗯应该说呃上周五吧，然后也发布了这个呃业绩预告。但现在我们看下来呢，可能往Q3来看的话，公司的业绩可能要有一个比较好的这样一个增幅的这种情况，所以应该说二季度基本上公司可能相对来讲业绩相对不太理想。的这样一个事儿的话，嗯应该是呃已经这个呃利空出尽了哈。 00:06:58 对嗯后边就像液冷啊和PCB铜箔这两个板块，本身也是我们一直在这个呃推荐的这样一个板块。那呃这两个板块呢，就是我们呃还是一直呃就是一直在推荐啊，一会有我们公司然后呃同事然后给大家汇报嗯至于这个嗯特尔德的话，嗯，就是呃公司这边呢，呃在这个就今天晚上吧，发布了这个呃上呃就是呃上半年的这个业绩预告。其实总体看上来的话业绩是超预期的。嗯，所以就是说嗯呃确实从之前的情况来讲呢，嗯整体市场是觉得，公司可能也就是一个二季报略有增长的这样一个情况，但现在来看确实比预期的要好， 00:07:46 所以公司在这个相对包括数据中心啊，然后包括海外的这样一些。 00:07:52 预制仓的这样一些产品呢，确实已经开始给公司贡献力量了，所以这个票的话本身也是我们一直在呃推的标的哈，所以我们也是非常看好。 00:08:02 对，首先我这边呢稍微的给大家讲一下这个呃未来李欣的这样一个情况，就未来李欣的话，嗯它就是往后看的话， 00:08:12 可能核心的这个给它贡献这个弹性的产品呢，就是它的这个全焦耳的这样一个电芯。那这个产品呢，一方面可能应用在它的这个呃B B的这个嗯，就数据中心的这个机会里面的这个B B这个产品上，另外的话可能就是无人机，可能这两块的话，也是后边公司这个业绩增长的一个主要的一个贡献来源哈。嗯，因为今年上半年的话其实嗯B B其实还没有怎么嗯太贡献，也只是无人机呢有一定的出货，所以公司就实现了一季度可能1.9亿，二季度就是3个亿多一点的。 00:08:52 这样一个业绩，所以随着这个三季度，可能公司在BBU，不管是说它代工的还是直供的，这样一些产品的这个出货持续的增长的话，再加上就是无人机这块的出货呢，也是处在一个边际，就是持续增长的一个状态。所以我们觉得三季度之后，就是公司的业绩有可能会呃到一个更高的一个增长幅度，呃不管是同款比哈可能都会是在加强的， 00:09:18 另外往明年看的话，可能这两款呃这两款产品的下游的这个需求呢还是一个继续增长的。然后本身呢就是公司的这个嗯电芯，就尤其圈圈电芯这块的一个呃业绩弹性就是非常大的哈。所以我们觉得往明年看的话，公司呃来到差不多25亿左右的这样一个利润的话，其实现在看估值还是非常低的， 00:09:43 然后呢因为现在来讲的话，就是一些呃锂电池板块的一些呃就是电动车储能板块一些工。公司确实往明年看，呃估值相对就是也已经不是太高了，但是相比较而言呢，因为未兰李欣他呃这两块业务的话，其实从行业啊然后以及公司综合的竞争力各方面来讲，可能跟呃动力和储能这块的话，还是有更好的这样一个发展前景的。所以我们觉得，其实是不能完全按照这个动力领域这样一个估值去给的哈，而且本身我们觉得动力领域的这个估值呢，也是呃有一点就是杀得太厉害了。 00:10:25 所以就是说从这个角度来讲，我们觉得往后看的话，就是公司这块的这个产品呢，可能往后看呃这个给公司的这个贡献还是非常强的，所以我们还是依然非常看好的这样一个情况。 00:10:45然后分别来介绍就刚才说的几个公司和板块， 00:10:48 首先有请董正奇。啊好的，呃，各位投资者晚上好。呃，西部电信分析师董正奇，呃，我们这周的话，我这边相关的标的有两个，还一个是我们呃一直推荐的思源电器，啊，一个是这个防御性标的的平高电器啊。我们先说这个平高电器这边，那从平高电器的业绩角度来看的话，现在目前市场上对于它的估，呃今年的业绩判断，普遍应该会落在大概呃14~15个亿这样子的一个区间里头，那主要其实呃从。 00:11:23 大家对于去年的订单来看的话，从国网的中标的结构来看，呃本身来说，平高在25年的国网的中标订单相对于24年来看，是有一个比较大的一个提升的，尤其是在份额上面有一个比较大的一个提升。那从订单交付的角度来看，实际上来看，应该呃平高在26年的业绩，由于25年的订单比较好，那大概率应该是会上行的，比较呃相对于之前的增速应该会更快一些啊。 00:11:52 那呃像比方说公司在一季度的4个多亿的业绩，从二季度我们跟踪的情况来看，预计应该也会有呃5个亿以上的一个业绩，那应该会有个百分之呃20~30的增速应该是会有的，对，所以呃从平常的业绩来看依旧是比较稳健的增长。 00:12:11 那从后续的情况来看，他今年的订单来看，呃这个在国网这边的中标情况也是相当不错的啊，尤其是。在今年的特高压这一块招的比较是比较多的。今年的呃特高压这方面的中标，呃已经超过了去年全年的一个呃特高压中标中标订单对，所以呃从业绩兑现的角度来看，我们觉得平高在2027年来看应该都不会太大担心的，它的业绩兑些应该都会实现一个比较稳健的增长啊。 00:12:47 那同时呢，并频道这个标签来看，呃由于它基本上是国内的需求，而且它的需求相对来说呃比较稳定，那所以它的标签往往都是一个呃防御性的这种标签，而且它的估值现在来看也在历史上来看也处于比较低的一个位置。 00:13:08 所以我们觉得从呃去年的订单推算包括防御性标签的角度来看，我们在呃这两周市场不太好的情况下，我们会选择去呃推荐品高啊，然后另外一个方面的话，从去年订单角度。推算包括他的订单结果来看，我们觉得其实他今年的业绩是有希望超过市场预期。呃，如果好的情况下，兑现的好的情况下，应该是可以到十五五的16个亿甚至更高的一个水平的。 00:13:35 对，所以我们觉得平高在这个时间段也是属于不错的一个标的啊。 00:13:40 那另外一个标的的话，就是我们长期推的思源啊。思源的话在上周呃出了业绩之后，其实它反而是涨了一一点，对，因为其实还是利空出境的这个逻辑。对，那我们现在看的话，呃我们推算下来，思源可能在三季度的业绩有可能实现在呃13个亿，甚至更高的一个水平，那如果是13个亿的话，可能对应增速会达到40%以上的一个水平。对，所以我们还是本周继续去推荐它，加上它本身来说它的长逻辑也没有太大的变化，对，所以我们觉得好公司加上好的呃位置，我们依旧是会推荐它啊以上是我这边。 00:14:23 那两个标的，那下面有请其他同事对呃解释呃呃讲解啊，哎好的，感谢呃各位投资者大家晚上好， 00:14:31 西部电信分析师张启耀，呃那么本周的话呢，我们继续持续推荐哈这个呃光伏胶膜龙头标的福斯特啊。然后现在目前来看的话，也开始逐步横向拓展到了港澳干膜，以及包括像这个呃太阳光伏相关的一些呃业务啊，你能有我们觉得能，有望能够带来这个全新的一个业绩方面的一个增长级。 00:14:53 呃那么这家公司的话呢，我们是从呃底部开始推荐哈，但截止到这个上周来看的话呢，整 体涨幅还是不错哈，那相对于其他的这个标的来看的话呢，其实震荡的幅度不算大啊。 00:15:07 那从整个的这个呃中期维度来看的话呢，公司的二季度其