东北金工 近期资金流向和筹码分析

00:00:01 下面开始播放免责声明，本次电话会议仅面向东北证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或观点不构成投资建议。根据监管规定，未经东北证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:00:45 大家好，欢迎参加东北精工近期资金流向和筹码分析会议，目前所有的参会者均处于静音状态，现在有请主持人开始发言，谢谢。呃，谢谢呃，各位投资者朋友们，大家下午好。呃，下面由我呃徐建华呃向大家汇报一下， 00:01:04 就是近两周啊资金流向呃以及这个两融资金呃， 00:01:10 包括像主要指数的筹码结构的呃这样的一个分析啊。那我们呃的几个核心观点哈啊。 00:01:18 那这一次呢，其实我们可以看到特别是上周五啊，就是呃高拥挤结构的这个快速出清的这样的一个情况啊，那整个的这个呃两周内哈这个跌幅其实也是非常大的，就是特别是呃中证2000可能跌了18%啊。那我们看到创创业板指数的话，呃也有大概快15%的这样的一个跌幅啊，那唯一可能逆势的就是这个中证呃红利指数啊，上涨了大概1个多点吧，啊就是相对于两周前，呃， 00:01:50 那呃从行业的角度来看的话，我们觉得呃。因为这波的这个急跌哈啊主要也是因为这个半导体行业，呃它紧急的这个我们说急跌了大概20%啊。然后年内呃虽然还有可能40%多的这样的一个涨幅哈呃所以呢，呃我们可以看到就是基本上整个的这个出清的话，呃就是你越偏成长啊越偏小盘啊，那整个跌幅是呃越大的啊，就是会有这样的一个结构啊。 00:02:19 就是这个成长股啊，有一个很呃剧烈或者么极端的这样的一个。呃， 00:02:25 收五敛的一个过程。呃，那目前呢，呃，我们基于就是周五收盘后的这个数据哈，我们看到这个主力资金的这个流出，呃其实还是在加速的，就是没有看到说呃这个流出在衰竭啊。那特别是近两周，呃我们看到净流出大概是有4000多亿的这样的一个规模啊，那比再往前两周可能3000呃500亿的这样的一个情况呢，其实是有所呃放大的。那当然我们这个流出不是说钱从这个市场中撤走哈，呃它更多是一个主动挂单卖出的这样的一个概念啊，就是说如果你这个呃卖单是你挂这种市价啊，那就是这样的一个方式的话，呃，我们就把它量化定义为就是有流出的这样的一个概念。 00:03:10 呃，那我们可以看到13号和17号啊，这两天的流出是呃非常高的啊，都超过了啊，啊，单日都超过了大概呃1000多亿呃这样的一个规模啊， 00:03:22 然后强度上来看呢，我们看到创业板指啊，然后包括。我像这个电子板块、半导体板块还有中证1000，呃其实呃它这个承压是最重的啊。 00:03:32 那融资资金呢，呃因为呃市场的这个两融的这个数据哈啊，像上周五就是17号的这个数据呢，呃他要等到明天啊就是周一的时候才能公布。 00:03:43 呃所以我们这一块呢，这个数据大概是截止到就是16号啊，我们可以看到融资规模从7月1号其实是创了呃3万亿啊，就这样了一个近些年的历史的这样的一个峰值吧啊。然后呃近两周回调了大概5%啊，就是4.8啊，也也就下降了大概1000多亿啊，那融资买入的这个占比呢也降到了大概8.6啊。其实现在是处于呃就是7月16号来看哈，就是已经是处于一年的一个呃，比较低的这样的一个位置哈啊那呃如果拿这个融资作为杠杆来看的话，其实呃它的这个深水区主要还是在科技成长啊。这因为之前的这个动量也最强嘛啊涨得也最多啊，所以半。 00:04:26 导体的余额呢，我们看到其实是减得蛮厉害的，大概减了啊9.4，然后呃科创五零的话大概是减了9.3啊。呃，所以是这两个啊，是呃当然他们是叠加的哈啊是属于市场就是呃回撤多一点的啊，就是在这个融资盘下降的最快的这样一个情况啊。 00:04:43 那呃刚刚可能是一些比较负面或者说出清的一些情况。那呃我们看到呢也有一些呃相对比较偏正面的，就是一些这种配置型的基金，呃通过呃ETF啊这样的一些工具，其实在呃节跌中做相关的这样的一些承接啊。比如说像半导体芯片类的这个ETF呢，我们看到近两周呢其实有这个净申购的啊，呃差不多有这个呃500多亿吧啊，然后一个月的累计呢也超过了呃1100多亿啊。 00:05:12 然后科创五零的话，呃其实它的这个呃也有所放大哈啊然后300的话，这个可能跟市场上呃有些传言呃呃也有关系哈，就是我们看到它其实从呃再往前两周就是可能6月底。那两周的这个，呃。净赎回啊开始变成了这个净申购啊，呃因为6月底啊最后两周呢就是下旬啊，是呃1400多亿的这样的一个呃赎回啊。那我们看到近两周其实是大概有300多亿的这样的一个净申购啊。 00:05:42 呃这是本次调整和以前的非常大的这样的一个结构性的一个差异哈。 00:05:48 啊，因为呃可能最早的时候我们说呃，很多ETF的一个呃申购的资金可能在3000点以下对吧，上至3000点以下，呃当我们看到这一次急跌的时候呢，其实这个呃ETF的一些这个申购资金呢，其实呃还是在啊。净申购的啊就是就是由负转正的。 00:06:07 呃然后呃还有一个值得的观察呢，就是科技板块的内部呢已经出现了呃蛮严重的这样的一个呃分化啊，比如说像呃通信的这个主力的这个流出哈，就是呃从原来的851亿啊已经收窄到大概314亿啊。那我们也看到一些比较大的一些这种个股哈，比如说像这个中兴呃通讯，还有像通富微电啊寒武纪啊这样的一些股票，其实是呃获得这个逆势净流入的啊呃所以我们看到， 00:06:36 呃如果从这个细分赛道上来看的话。呃其实设备整机先进封装，像AI芯片设计啊这样的一些环节呢，是呃肯定是领先于就是之前的这个我们说跌的比较多的，像这个存储面板光模块啊就是这样的一些这个板块，呃然后呃这是科技内部的一些细分赛道的一些分化哈。呃我们也看到了像筹码结构啊也是非常极致的啊，呃出现了这种两极，就是原来很多这个获利的这种呃筹码。获利盘占比非常高的一些赛道啊，呃像科技啊五菱啊啊这样的一些，这个赛道其实一下子就变成就是呃亏损对吧啊，或者说是呃获利的比例非常低的这样的一些啊。 00:07:18 然后唯一可能可圈可点的就是红利了啊，因为红利原来呃整个五六月份它其实回调的非常厉害啊。那我们看到它现在的一个情况就是它的获利盘，呃从18%啊已经呃高于50%，就是变呃变成56%呃这样的一个一个情况啊呃，当然呃我们说获利盘纵深哈，就像5月份科技一样。就是啊它通常也会面临着一些短线兑现的这样的一些压力啊。 00:07:46 呃，那我们具体看一下整个市场的一个一个概览哈啊那呃整个的情况呢，就是呃成长股然后小盘股啊，这个呢跌幅是呃最深的啊，那唯一逆势的就是就是中证红利啊，或者说这个红利高股息呃这样的一个策略啊。呃，那我们可以看到像这个中值一千啊，其实在啊包括两千对吧，它在整个的这个跌幅里头是啊最大的啊。 00:08:12 然后行业上呢主要就是这个半导体啊，因为它是一个全球就是整个半导体啊，相关股票就是存储的这个呃调整啊，它不只是呃就是A股的一个情况哈啊。因为我们看到了美股啊，像美光啊闪迪啊，然后包括像韩股呃啊以及日股啊，呃这个半导体的这个行业呢都在进行呃剧烈的这样的一个一个调整哈。 00:08:36 呃然后呢呃因为这个逆差非常的大哈，就是有有一个非常强的这么一个顶部的这样的一个反转的一个情况，呃也是可能呃导致这个。码结构啊呃快速的恶化，呃打得大家可能嗯措手不及呃。因为6月底那两周还是逼空式的这个上涨啊，然后呢呃7月上旬的这两周呢又呃来了这么大的一个一个反转哈啊，特特别是可能呃很多股价都是呃一两天内对吧，然后 就跌百分之十几啊，呃所以是的确是呃非常极端的这样一个历史的。呃，风险的呃呃维度的这样的一个情况啊。 00:09:18 呃那呃如果我们看整个呃上半年的话，其实现在很多的这个指数已经开始呃跌破，就是整个上半年的这样的一个呃涨幅了啊，甚至开始呃我们说出现呃这个浮亏了啊。这也是要值得呃警惕的这个这个情况哈啊等于是两周快速的出清，然后导致呃大部分的指数啊，就是开始进入年内的这个低点或者说新低点啊，这个其实是呃蛮极端或者是蛮可怕的哈啊。 00:09:48 那当然呃还有一些呢可能呃目前还是有一定程度的浮盈的，是因为它这个上涨的幅度比较大啊，比如说半导体呃虽然说回调很多啊，但其实呃年年内的话还是最高的时候还有100%对吧，然后现在可能回调百分之二三十啊。然后五零其实也是啊，科创五零啊，所以呢，呃我们说这个估值的扩张呢，呃大概回吐了一半吧啊那高位兑现的一些动力呢，呃还是有一定的这个这个存在的这个可能性的，呃所以出清的维度呢。 00:10:18 呃，可能大家还是要放宽一定的这个预期哈， 00:10:21 就是就是因为很多呃可能大家对于这个市场的看法是说，会不会有这个升V啊呃深V的这样的一个反弹啊。那一般来说的话，如果你纯从资金面或者筹码结构上来看的话，呃你出现升V的概率呢，呃至少目前我们还没有看到啊，就是比较高的这样的一个概率说会升V啊。那当然我们说市场其实你很多时候的升微呢，还是要结合呃就是一些这种消息面或者说政策面呢，呃这样的一些这个突发的事件啊呃才才才会发生啊呃然后呢， 00:10:50 呃从量能上分析的话，那呃这可能是相对比较偏乐观的一个点。就是我们看到近期的这个。呃下跌的过程中呢，其实没有出现呃可能显著的这样的一个缩量的一个过程啊。那也就是说，呃其实场外啊，还是有很多的这个这个呃资金或者说是这个筹码，呃交换是在是在进行的啊啊，还是有有资金还是相对比较看好， 00:11:15 就是后市或者说下半年的这样的一个呃走势的啊。 00:11:19 那即使像上周五呃这样的一个行情，呃那个其实成交额也大概在两万多亿以上哈啊，那多多天都是在这个呃3万亿以上的这样的一个情况。呃大家可能觉得这个3万亿好像最近有点习以为常哈，但是如果你放到呃一年前啊去年来看的话，就是呃其实3万亿出现的这个天数并不是很多。呃所以这是我们看到的一个情况啊， 00:11:43 然后呃净流出的情况就是我们刚刚前面有讲啊，主要也是13号和17号啊，这两天的这个呃净流出比较大啊。所以这样的一个呃下跌呢，我们看到就是一个放量下跌啊，然后主力持续流出，呃，重点还是呃要转向就是这个这个边际收窄的啊，这样的一些这个指数或者说一些细分行业哈。呃， 00:12:04 然后我们具体再看一下资金流向啊，这个基本上跟呃开头的这个结论呢，呃就是更底层的一些这样的一个一个数据哈啊我就不重复了啊。 00:12:14 那我们可以看到呢就是机构性质这种大单啊，就是我们这里刻画基本上是以这个100万啊以上呃这样的一些大单呢，其实是出现了这个集中减仓的这样的一个呃情况。 00:12:25 所从资金流上来看哈，然后呢零售和一些仓位资金啊，特别是这种啊，可能10万块钱以下的啊这样的一些这个呃呃每单的这样一些呃资金，就是呃它的这个承接呢，其实呃还是蛮。重的或者蛮大的，呃，那历史上呢，我们看这样的一些对手方结构的话，所以底部呢往往啊就是需要可能反复确认啊，呃就是会会有这样的一个一个摸底，或者说是呃震荡的这样的一个一个情况哈。呃，就是这种啊，大单集中减持，然后长位资金承接啊，就是这样的一个特征。 00:13:00 啊，那行业为度上呢就是呃我们说前期就是涨幅最高啊，累积动量最强的呃呃，有这样的一个高动量就是坍塌的这样的一个呃过程啊。然后呢， 00:13:12 有一些可能前期不怎么涨或者说一些小众一点的呃小行业啊，那其实是有一个小幅的这样的一个净流入啊。那主要有两个啊，一个就是这个石油石化，呃他跟这个美伊战争的这个这个呃又重新恶化，呃有一定的这个关系对吧啊还有一个就是小行业咱们就不提了哈，就是这个呃美容护理这样的一个小行业。呃那流出的话就是上半年就是涨幅非常高的这样一些呃赛道了啊，电子流出是最大的啊呃大概接近了2000亿。 0