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继续推荐煤炭板块旺季效应逐步显现板块情绪显著修复 202

2026-07-20 未知机构 yuannauy
报告封面

市场风格利好板块反弹：1）国新投资等平台宣布增持央企及科技资产，利好板块龙头估值提升；2）中东冲突仍有反复，国际油价快速反弹，有助于推动板块情绪回暖。 短期旺季效应显现：高温推动需求扩张，坑口、港口动力煤价普遍反弹，部分煤种结构性偏紧；加之中东冲突再度推动国际煤价上涨，国内旺季煤价上涨可持续，预计高点或突破900元。 下半年基本面预期向好，市场低估供给收缩的持续效应：安监导致的供给收缩持续，山西等地安监力度并未放松甚至有所趋严，频繁检查、整改，影响煤矿生产节奏；下半年旺季月份多，需求体量整体扩张。因此，下半年供需格局进一步改善，煤价中枢将进一步提升。 重申板块处于新一轮反弹的观点。继续推荐动力煤业绩弹性好的#兖矿能源、陕西煤业、新集能源、昊华能源， 以及冶金煤板块中低P/B的#淮北矿业、平煤股份。#文字观点

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