在全球资本市场经历剧烈波动后,微观交易风险有所释放,风险资产配置性价比提升。建议超配A股、H股与美股:A股受益于不确定性下降、交易风险释放及增量资金入市,有利于风险偏好企稳;H股受益于中国内地强劲而有韧性的经济表现;美股受美国经济韧性及企业盈利预期支撑,中枢震荡上行。建议标配国债:融资需求与信贷供给不平衡,资本市场高波动提升债券配置性价比。建议低配美债:美国经济韧性尚存,投资者或反复修正宏观流动性预期。建议标配黄金:市场反复修正全球宏观流动性预期或阶段性冲击金价。