当前A股市场呈现风格均衡、存量高低切换格局,全市场已形成7月中下旬震荡偏弱的短期一致预期,但中期多空仍有分歧。市场进入中报业绩验证期,叠加外围市场回调与避险情绪升温,资金持续向有业绩支撑、估值处于低位、拥挤度较低的必选消费等防御板块聚拢。港股消费贝塔已连续确认修复趋势,海外通胀降温缓解流动性压力,叠加外资回流、内资跨市场切换配置,估值修复弹性显著强于A股。
我们判断震荡偏弱行情可能延续至7月底关键政策节点落地,当前正是高切低的核心布局窗口期;下周大盘预计延续震荡企稳态势。重点关注7月底政治局会议在内需与地产端的政策增量。