南华期货原油早知道

截至7月20日收盘，2026年8月WTI原油期货涨0.90%报83.23美元/桶，2026年9月布伦特原油期货涨1.27%报89.22美元/桶，中国原油期货SC主力2609涨4.02%报537.6元/桶。

市场动态
近期美伊冲突加剧，关键事件包括：

1. 调解方提议美伊停火10天，伊朗确认收到提议但未明确回应；
2. 胡塞武装封锁曼德海峡，沙特采取军事行动保障航运；
3. 里海管道联盟宣布石油装运暂停，也门恢复石油出口；
4. 伊朗停止履行伊美谅解备忘录，特朗普表示“完全不在乎”；
5. 伊朗威胁全面进攻，并袭击科威特、巴林美军目标；
6. 美增派F-16、F-35战机至中东，五角大楼加紧军事部署；
7. 霍尔木兹海峡通航量降至零，伊朗重申“一滴油不流出”；
8. 中东代表团访问巴基斯坦，胡塞武装宣布重要立场。

南华观点
美伊冲突从军事摩擦转向民用基础设施，霍尔木兹海峡实质性关闭，中东风险显著上升。市场仍处于“可控摩擦”阶段，但若局势失控油价将突破高位。伊朗虽终止协议但保留和谈可能，需关注调解方进展。

行情走势

• 月差扩大：美伊局势升级推动月差合约溢价；
• EFS价差走高：地缘政治风险提振EFS溢价；
• 下游利润分化：俄罗斯炼厂遭袭、中国出口停滞，日韩出口低迷，成品油裂解走强。

利多消息

• 伊朗调解提议、胡塞武装封锁、美伊谈判持续；
• 里海管道装运暂停、伊朗恢复石油出口；
• 伊朗袭击美军目标并警告AI资产。

利空消息

• 美国6月PPI环比下降0.3%，通胀数据显著放缓；
• CPI同比降至3.5%，环比首降0.4%；
• 美联储加息预期回落至30基点，威廉姆斯称通胀压力将缓解。

机构预测

• EIA预计2026年布伦特平均价94.5美元/桶；
• 高盛预计2026年布伦特平均价85美元/桶。