中观周报：分化态势延续

中观总览

上游

• 能源：国际油价小幅回升，液化天然气延续震荡；国内油价大幅下调。
• 有色金属：铜价高位震荡，铝、铅、锌价格承压。
• 黑色金属：螺纹钢、线材、热轧板卷延续回落，煤炭价格平稳。
• 化工品：丁酮、PX价格回升，甲醇、烧碱、顺丁胶、涤纶长丝因淡季需求疲软而回落。

中游

• 有色金属：冶炼加工费用持续上涨，加工开工率小幅回落。
• 能源：山东电厂电力负荷持平。
• 农业：棉花检验量处三年同期高位，大豆压榨量持续上行；猪价受消费疲软影响回落，生猪制品开工回落。
• 化工：聚乙烯下游传统领域表现疲软，包装膜、农膜、管材等开工率低位；PTA开工延续回落。

下游

• 汽车：整体销量上行，新能源车上行幅度增加。
• 必选消费品：粮油食品、日用品、中西药品消费增速升高。
• 地产：多数城市新房销售回落，一线城市北上广回落幅度较大；深圳、杭州新房价格升高。

细分行业

• 大农业：玉米价格回落，棉花、棕榈油价格持稳；苹果、棉花持续去库，大豆油持稳。
• 能源：国际油价小幅回升，液化天然气价格延续震荡。
• 采矿业：有色价格方面，锌、铅、铝小幅回落，铜、镍上行；有色库存方面，铝、铜和铅去库；黑色价格方面，螺纹、热卷和纯碱延续回落；黑色库存方面，炼焦煤、螺纹去库，其余持稳。
• 化工：苯乙烯、聚乙烯、甲醇、PTA价格回升；尿素库存堆积，纯苯和PVC小幅去库。
• 基建：混凝土、水泥价格回落；混凝土产能回落，水泥供给量回落。
• 地产：重点监控城市中，大多城市新房销售回落，北京、上海、成都销售套数回落较多；深圳、杭州销售价格上行。
• 物流运输：美西航线、欧洲航线指数持续上行；公路、铁路货运量小幅震荡。

风险

• 上游价格快速上涨，外部风险冲突。