中观周报：分化态势延续

中观总览 上游：本周上游原材料价格走势呈现分化格局。能源方面，国际油价小幅回升，液化天然气延续震荡。国内油价迎来大幅下调；有色金属方面，铜价高位震荡。铝、铅、锌价格承压；黑色方面，螺纹钢、线材、热轧板卷均延续回落态势，煤炭价格维持平稳；化工品内部涨跌互现。丁酮、PX价格回升，甲醇、烧碱、顺丁胶、涤纶长丝因淡季需求疲软，回落较多。 中游：本周中游制造业延续分化格局。有色方面，冶炼加工费用持续上涨，整体加工开工率较此前小幅回落；能源方面，山东电厂电力负荷与此前持平；农业方面，棉花检验量处三年同期高位，大豆压榨量持续上行。消费疲软对猪价掣肘效应凸显，生猪制品开工回落；化工方面，聚乙烯下游传统领域表现疲软，包装膜、农膜、管材等开工率整体处于低位水平。PTA开工延续回落。 下游：本周下游延续分化。汽车方面，整体下游销量上行。新能源车上行幅度增加；必选消费品方面，粮油食品、日用品、中西药品消费增速较此前升高；地产方面，多数城市新房销售回落。一线城市北上广回落幅度较大。部分城市如深圳、杭州新房价格较此前升高。 细分行业 大农业：玉米价格回落，棉花、棕榈油价格持稳；苹果、棉花持续去库，大豆油持稳 能源：国际油价小幅回升，液化天然气价格延续震荡。 采矿业：有色价格方面，锌、铅、铝小幅回落，铜、镍上行。有色库存方面，铝、铜和铅去库；黑色价格方面，螺纹、热卷和纯碱延续回落。黑色库存方面，炼焦煤、螺纹去库，其余持稳。 化工：苯乙烯、聚乙烯、甲醇、PTA价格回升；尿素库存堆积，纯苯和PVC小幅去库。 基建：混凝土、水泥价格回落；混凝土产能回落，水泥供给量回落。 地产：本周重点监控城市中，大多城市新房销售均较此前回落。北京、上海、成都销售套数回落较多。深圳、杭州销售价格上行。 物流运输：美西航线、欧洲航线指数持续上行。公路、铁路货运量小幅震荡。 风险 上游价格快速上涨，外部风险冲突 目录 一、中观总览............................................................................................................................................4二、行业总览............................................................................................................................................52.1生产行业............................................................................................................................................................................52.2服务行业............................................................................................................................................................................6三、行业定价............................................................................................................................................7四、细分行业跟踪....................................................................................................................................104.1广义农业..........................................................................................................................................................................104.2化工行业..........................................................................................................................................................................104.3有色行业..........................................................................................................................................................................114.4黑色行业..........................................................................................................................................................................114.5基建行业..........................................................................................................................................................................124.6物流运输..........................................................................................................................................................................134.7汽车制造业......................................................................................................................................................................144.8地产行业..........................................................................................................................................................................14 图表 图1：全社会用电量....................................................................................................................................................................4图2：GDP分产业........................................................................................................................................................................4图3：通胀....................................................................................................................................................................................4图4：PMI....................................................................................................................................................................................4图5：生产行业PPI......................................................................................................................................................................5图6：生产行业工业增加值同比................................................................................................................................................5图7：纺织市场景气指数............................................................................................................................................................6图8：上海出口集装箱结算运价指数........................................................................................................................................6图9：邮政数据............................................................................................................................................................................6图10：社会消费品零售同比......................................................................................................................................................6图11：行业市场定价.............................................................................