泰禾股份301665调研纪要20260720

1.创制产品情况创制产品情况 环丙氟虫胺于2025年11月正式上市，属于公司高毛利产品。公司依托自有品牌矩阵，搭建「百施佳、歌莱雅」双品牌运营体系，针对国内南北市场差异化特征组建专属运营团队，持续拓宽制剂市场覆盖、提升渗透率，销售业务取得良好经营成果。 从长期行业需求看，环丙氟胺全球原药市场需求规模可观，海外主流市场为核心需求来源。目前欧美等重点海外区域登记工作正有序推进，预计后续逐步落地以支撑全球化布局。公司与UPL建立深度合作，按区域划分市场，协同开展产品登记、市场推广，并根据不同区域与应用场景制定差异化合作结算模式，海内外产品盈利水平整体保持均衡。 2.主要产品情况主要产品情况 1.2,4-D：产品价格随上游原材料价格波动调整，现阶段行业需求偏紧；2.嘧菌酯嘧菌酯：行业中小落后产能持续出清，短期盈利承压，随着行业供给格局优化，盈利水平存在修复预期；3.COS系列系列：市场需求旺盛，在手订单排产饱满，行业竞争格局稳定，可维持较高毛利率水平，现有产能基本满负荷运转。 3.新材料业务新材料业务 公司MXDA系列产品现有柔性生产线扩至1万吨，投产后产能跻身全球前列，占据全球主流市场份额。 4.人才建设与股权激励规划人才建设与股权激励规划 公司将通过长效激励，围绕全球化、创制业务及多产业链发展需求吸引高端人才加入，未来拟推出短期与中长期相结合的激励方案。 风险提示风险提示 本次调研信息中涉及的外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。