豆粕周报：美豆新作需求上调，天气炒作仍有悬念

美豆新作需求上调，天气炒作仍有悬念 主要内容 研究员 姓名：陈思从业资格号：F3013089投资咨询号：Z0013118 上周美豆在1200美分附近高位震荡。上上周美豆大幅反弹，得益于利多因素集中释放。结合上周情况来看，目前地缘因素对油脂及美豆支撑仍然明显；USDA在7月份报告中上调新作出口预估，基本兑现市场对出口的偏乐观预期；上周美豆优良率回升至65%，部分产区土壤墒情出现改善。 整体来看，美农7月份报告在此前的阶段性利空出尽的基础上，小幅上调出口预估，对美豆盘面有一定提振，不过供应端仍是影响美豆价格的更为关键的因素。上周美豆产区土壤干旱比例仍在缩小，整体变化不大，并且高温干旱天气条件接下来或有所改善，当前阶段天气炒作虽然存在悬念，但不宜期待过高。 油粕方面，豆粕最近两周跟随美豆出现一定修复，油粕比小幅下滑，但国内豆粕需求并不算强，这也可能是压制豆粕上方空间的主要问题，后需警惕盘面冲高回落风险；植物油整体跟随原油反弹，但品种间有所分化，棕榈油近期相对偏弱，同样因下游需求制约，但基本面因素给予棕油较强支撑，难以出现深跌。 风险提示，中东地缘风险再度升级，美联储利率政策转向过快，美豆作物生长期出现严重天气风险。 价格、价差跟踪 数据来源：Wind财达期货 产区天气及新作进度 数据来源：CONABMAGyP USDANOAA财达期货 美豆市场 数据来源：USDAFASNOPAERS财达期货 巴西大豆市场 数据来源：SECEXABIOVE财达期货 国内市场 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com