泰禾股份机构调研纪要

调研日期: 2026-07-20 本次活动主要交流内容如下: 1. 创制产品情况 环丙氟虫胺于 2025 年 11 月正式上市,属于公司高毛利产品。公司借助自有品牌矩阵,形成“百施佳、歌莱雅”双品牌运营体系,针对国内南北市场差异化特征,组建专属运营团队独立运作,持续拓宽制剂市场覆盖范围,提升产品市场渗透率,整体销售业务实现良好经营成果。 从长期行业需求来看,环丙氟虫胺全球原药市场需求规模可观,海外主流市场为核心需求来源;目前欧美等重点海外区域登记工作有序推进中,预计后续逐步落地,支撑产品全球化布局。其中,公司与 UPL 建立深度合作关系,双方按区域划分市场,协同开展产品登记、市场推广 等工作,根据不同区域、不同应用场景制定差异化合作结算模式,海内外产品盈利水平整体保持均衡。 2. 主要产品情况 1) 2,4-D:产品价格随上游原材料价格波动调整,现阶段行业需求偏紧; 2) 嘧菌酯:行业中小落后产能持续出清,短期盈利承压,随着行业供给格局优化,盈利水平存在修复预期; 3) COS 系列:市场需求旺盛,在手订单排产饱满,行业竞争格局稳定,可维持较高毛利率水平,现有产能基本满负荷运转; 3. 新材料业务 公司 MXDA 系列产品,现有柔性生产线扩至 1 万吨,投产后产能跻身全球前列,占据全球主流市场份额。 4. 人才建设与股权激励规划 公司将持续通过长效激励,围绕全球化、创制业务及多产业链发展需求,吸引高端人才加入。公司未来拟推出短期与中长期相结合的激励方案。 风险提示:本次调研信息中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述,不构成公司对投资者的实质承诺,敬请广大投资者理 性投资,注意投资风险。