【纯苯-苯乙烯】
华东纯苯港口库存持续去化，国内炼厂检修集中导致开工率维持低位。下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚产能利用率下降，需求整体弱势。但中东地缘冲突加剧限制进口，成本抬升及供应收缩，短期纯苯预期偏强。苯乙烯主力合约收涨，成本端驱动明显，供需面显示行业成本性减产及检修预期减少供应，下游开工稳中有升释放刚需，港口库存虽预期累库，但海外出口订单活跃，后续仍存去库预期。
【煤化工】
甲醇期货主力合约大幅上涨，港口库存持续去化，进口到港量小幅回升。华东MTO装置开工偏低，7月底部分装置检修。甲醇港口库存处于历史极低值，短期地缘因素驱动行情向上弹性较大，7月下旬进口预期回升。中长期关键变量在于霍尔木兹海峡通行情况及下游补库节奏。尿素需求弱势，企业累库，短期基本面变动有限，库存压力较大，行情预期偏弱震荡，关注政策指引及出口推进。
【氯碱】
原油价格上涨，乙烯法成本支撑抬升，PVC期价表现较强。电石及乙烯法工艺均亏损，电石开工下行，乙烯开工上涨，整体开工小幅下行。内需不足，印度需求淡季，出口量偏低。近期去库加快，低估值下跟随成本端波动，关注原油及电石价格。烧碱上涨，液氯淡季价格补贴为主，山东及江苏电价上涨增加成本支撑，氯碱一体化利润压缩，开工下滑缓解供应压力。需求平淡，非铝需求及出口一般，成本支撑下烧碱底部有位，关注液氯价格，月差正套继续持有。
【纯碱一玻璃】
纯碱延续弱势，行业累库压力大。7月检修与复产并存，后续供应或高压运行。重碱下游利润差，浮法及光伏玻璃产线冷修压制消费。短期低估值建议谨慎观望，中长期择机高空。玻璃09跌破900元/吨，冷修速度不及需求下滑，库存持续高压，现货低迷。近期产能小幅缩减，亏损加剧或加速冷修，关注湖北能源改造。下游加工订单环比走强但同比偏低，高库存压制上涨动力，估值偏低追空风险大，关注产能变动。
【星级说明】
- 红色星级：预判趋势性上涨
- 绿色星级：预判趋势性下跌
- ★☆☆：偏多/空，趋势驱动但盘面可操作性不强
- ★★☆：持多/空，趋势明晰且行情发酵
- ★★★：明晰多/空趋势，投资机会恰当
- 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，观望为主
【免责声明】
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