棉花：美棉大幅收跌郑棉减仓收跌

宋歌songge@jsfco.com期货从业资格号：F03112006投资咨询从业证书号：Z0018625 一、行情综述 郑棉主力2609合约，下跌1.9%，最终收盘价较上个交易日收于15750元/吨，较上一个交易日跌305元/吨。郑棉成交量大幅增加，持仓量大幅减少，下周一储备棉开启常态化挂牌销售，叠加淡季行情，郑棉今日大幅收跌。美棉产区干旱减轻，叠加出口销售周环比大幅减少，美棉隔夜下跌2.8%，收于79.23美分/磅ICE。后续关注订单改善趋势，新疆天气对单产影响。 二、宏观、行业要闻 1、据郑州商品交易所，2026年7月17日棉花仓单总量10775 （-61）张，其中注册仓单10620（-61）张，有效预报155（+0）张。 2、据Mysteel调研显示，截止至7月16日，进口棉主要港口库存周环比增加1.02%，总库存59.4万吨，其中，山东地区青岛港港口50.7万吨，同比增加87.08%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.6万吨，其他港口库存约4.1万吨。本周市场出货缓慢，库存增加。 3、据Mysteel农产品数据监测，截至7月16日，主要地区纱企纱线库存30.7天，较上周增加2.33%。本周纱线库存继续增加，市场走货清淡，内地企业库存22-27天，疆内库存30-37天。截至7月16日，主流地区纺企开机负荷在72.4%，较上周下调0.96%，纺企限产情况继续增加，目前内地开机5成左右，疆内在9成左右。 4、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，截止7月9日当周，美国当前市场年度陆地棉出口销售净增3.44万包，较之前一周减少48%，较过去四周均值减少64%。美国下一年度陆地棉出口销售净增0.41万包。当周，美国陆地棉出口装船21.49万包，较之前一周减少7%，较过去四周均值减少14%。当周，美国当前市场年度皮马棉出口销售净增0.36万包，较之前一周增加38%，较过去四周均值增加11%。美国下一年度皮马棉出口销售净增0.24万包。当周，美国皮马棉出口装船0.78万包，较之前一周减少27%，较过去四周均值减少45%。 5、据美国农业部，截至2026年7月14日，美国棉花产区受干旱影响的地区占比46%，上周55%，去年同期3%。 三、数据图表 图2：棉花现货价格及基差 图1：CZCE、ICE棉花期货价格 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 五、分析及策略 国际方面，截止7月9日当周，美国当前市场年度陆地棉出口销售净增3.44万包，较之前一周减少48%，较过去四周均值减少64%，美棉需求疲软，叠加产区旱情周环比大幅改善，形成短期利空。国内方面，2026年储备棉轮出将于下周一开启常态化挂牌销售，挂牌销售底价按上一周国内外棉花现货价格指数各50%权重计算，每周调整一次，竞拍主体仅限纺织用棉企业，此次抛储的执行周期、轮出总量、单日挂牌量、棉源产地等方面尚未明确细则。抛储政策增加棉花供给，纺企期望通过竞拍降低原料成本，实际成交价以往更具价格优势，市场当前处于淡季，下游需求疲软，补库有限，对棉价形成压力，但下行空间相对有限，郑棉棉价预计近期震荡偏弱运行。 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。