核心观点
2026年第一季度，中国经济保持增长，但增速有所放缓。高科技投资和出口抵消了消费低迷的影响，但房地产部门仍在调整，消费保持谨慎。第二季度，全球能源供应中断导致成本上升和不确定性增加，中国经济增速放缓。预计2026年中国经济增长率为4.4%，消费保持低迷，私人投资受到房地产部门调整和部分行业企业盈利能力低下的制约，出口增长也将放缓。公共基础设施支出和高科技部门的持续增长将部分抵消这些不利因素，导致整体增长放缓。
关键数据
- 2026年第一季度，中国GDP同比增长5.0%，较上一季度上升0.5个百分点。
- 城市失业率3月份上升至5.4%，为自2025年2月以来的最高水平，5月份回落至5.1%。
- 2026年第一季度，居民消费价格指数（CPI）同比增长1.1%，能源价格上涨导致通胀压力增加。
- 2026年1月至5月，中国出口同比增长15.5%，其中高科技产品出口增长近31%。
- 2026年1月至5月，中国进口同比增长24.5%，工业中间投入和资本及技术密集型设备进口占比超过56%。
- 2026年1月至5月，中国经常账户顺差保持在GDP的3.8%。
研究结论
- 中国经济面临的主要风险是全球能源供应的不确定性、房地产市场深度下跌以及国内需求疲软。
- 中国政府需要保持宏观经济政策的支持，同时逐步推进结构性改革。
- 财政政策预计将保持适度扩张，但支出结构需要改善，应加强对社会保障的投入。
- 中国的低碳转型将重塑劳动力市场，导致就业岗位的净增长，但地区、行业和技能水平之间的分布不均。
- 绿色技能的需求正在增加，并且与更高的工资溢价相关。
- 教育和培训体系尚未跟上不断增长的技能需求，技能错配制约了包容性就业增长。
- 政策重点应放在加强在职培训、技能再培训和劳动力流动上，以及改革教育和劳动力市场制度，以适应低碳经济的需求。
政策建议
- 短期措施：加强雇主主导的培训和认证体系，开发绿色技能的便携式微凭证，扩大再培训和劳动力流动支持，并加强社会保障。
- 长期措施：将绿色、数字和跨学科能力纳入技术和职业教育课程，加强劳动力市场监测和劳动力规划，扩大包容性高等教育的作用，并加强利益相关者参与政策设计。
