本周洁净室板块跟随科技行情深度回调,但广发建筑耿鹏智团队认为AI浪潮提速将催生全球半导体扩产,国产替代大趋势不变,继续看好回调至低位的国内洁净室标的,重点关注【深桑达A】。
核心观点:
- 国内高端半导体洁净室需求提速&供给趋紧(β因素)+公司治理优化(α因素)将带动毛利率提升。
- 电子半导体类订单占比(2025年预计63%)和毛利率有望拐点向上,19年毛利率高点为11.8%,2025年预计为8.4%已筑底。
研究结论:
- 深桑达A作为国内洁净室龙头企业,1980年参与无锡742厂国内首条3英寸集成电路生产线项目,是长鑫、长存等企业的长期服务商。
- 分部估值预计为360亿元,具备90%的增长空间。
- 团队看好公司发力出海,认为洁净室板块回调为布局良机。