大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:当前安全监管高压下供应释放仍受约束,整体市场仍多以观望心态为主,下游采购整体偏谨慎,煤矿新单成交整体较少,部分高价煤种受下游采购抵触影响,成交持续偏弱,部分洗煤厂和贸易商仍有让利出货的情况。且焦煤线上竞拍市场逐步转弱,多煤种成交价格出现不同程度回落,煤矿出货压力渐现,出厂价格仍有回调空间;中性 2、基差:现货市场价1390,基差129.5;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存795万吨,港口库存288万吨,独立焦企库存905万吨,总样本库存1988万吨,较上周减少18万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦煤主力净多,空翻多;偏多 6、预期:焦化厂开工率维持高位,铁水产量处于年内高位,焦煤需求较为刚性。但钢厂利润空间持续受挤压,淡季钢厂减产逐步兑现,检修规模进一步扩大,铁水产量延续回落趋势,需求边际转弱信号已现。且焦炭提涨受阻后市场看降情绪升温,下游采购意愿难以提振,短期下游对原料煤的采购整体仍维 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:原料端焦煤价格继续回落,当前焦企吨焦利润情况尚可,多保持前期稳定生产状态,然钢厂利润亏损严重,对焦炭多控制到货节奏,部分产地焦企厂内焦炭出现累库现象,当前焦炭供需格局偏宽松;中性 2、基差:现货市场价1830,基差-34;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存693万吨,港口库存219万吨,独立焦企库存55万吨,总样本库存967万吨,较上周减少4万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦炭主力净多,多减;偏多 6、预期:随着原料煤价格下行,焦企成本压力有所减轻,生产水平暂稳,然成材市场成交不佳,且终端需求没有明显改善,钢厂面临持续亏损,高炉停产检修增多,对焦炭需求减少,提降意愿较浓,预计短期焦炭或暂稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨,较上周持平;焦炭港口库存199吨,较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨,较上周减少225万吨;焦炭库存56吨,较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨,较上周减少18万吨;焦炭库存689万吨,较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!