轻工纺服行业周报（20260713-20260719）：必迈体育：跑鞋为核，成长提速

轻工制造2026年07月20日 轻工纺服行业周报（20260713-20260719） 推荐 （维持） 必迈体育：跑鞋为核，成长提速 ❑必迈体育：跑鞋为核，成长提速 华创证券研究所 ✓行业规模：运动消费空间广阔，跑步鞋品类成长性突出。健康理念深化、体育赛事推动及运动场景日常化，共同支撑运动鞋服市场持续扩容。2024年全球/中国运动鞋服市场规模分别为4065亿美元/5425亿元，预计2029年增至5095亿美元/8361亿元。细分来看，中国跑步鞋市场预计由2024年的592.4亿元增至2029年的950.1亿元，CAGR约9.91%，跑步人群扩容、专业装备渗透率提升及产品迭代有望支撑行业延续较高景气。 证券分析师：刘一怡邮箱：liuyiyi@hcyjs.com执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇邮箱：zhouxingyu1@hcyjs.com ✓市场格局：行业集中度较低，本土专业跑步品牌加快崛起。中国跑步鞋市场整体仍较分散，2025年HHI约519。随着发泡材料、碳板中底等技术逐步普及，国际品牌先发优势有所收窄，本土品牌依托产品开发、场景定位及用户运营加快突破。2025年必迈跑步鞋市占率约1.6%，按中国大陆跑步鞋收入计算位列本土运动品牌第6位，已形成一定市场地位。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1640.02总市值(亿元)8,642.830.72流通市值(亿元)7,531.700.80 ✓必迈体育：双品牌协同发展，专业跑步能力持续夯实。公司形成原创品牌“必迈”与授权品牌“美津浓”双品牌布局，其中“必迈”聚焦专业跑步，“美津浓”覆盖综合运动场景。产品端，跑步鞋贡献近六成收入；渠道端，直销占比超过七成，线上直销成为核心增长来源。2023-2025年，公司收入由10.66亿元增至18.18亿元，归母净利润由0.55亿元增至2.35亿元，规模扩张与盈利改善趋势明确。 ❑行 情 回 顾：本 周 上 证 综 指/沪 深300/深 证 成 指/创 业 板 分 别 下 跌5.81%/5.26%/8.90%/10.78%。分板块看，申万轻工制造/纺织服装板块分别下跌5.94%/3.97%，分别位于申万28个一级行业涨跌幅第16/12名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（-3.22%）、文娱用品（-3.39%），家居用品（-6.15%），包装印刷（-8.24%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：纺织制造（-1.71%），饰品（-2.61%），服装家纺（-5.63）。 相关研究报告 《轻工纺服行业周报（20260629-20260703）：龙行天下：精工造足履，轻步赴八方》2026-07-07《轻工纺服行业周报（20260622-20260628）：富士达：代工筑基，骑向全球》2026-07-01《轻工纺服行业周报（20260608-20260614）：凯诘电商：全链赋能，数智零售》2026-06-14 ❑地产数据跟踪：本周30大中城市商品房成交面积112.68万平米，同比-14%，环比-18%。其中，一线/二线/三线城市成交面积分别为38.92/54.76/19.01万平米，环比上周-21%/+5%/-47%。30大中城市本周商品房成交套数为10326套，同 比-16%， 环 比-16%。 其 中 ， 一 线/二 线/三 线 城 市 成 交 套 数 分 别 为3543/4320/2463套，环比-22%/+2%/-31%。 ❑风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业竞争加剧。 目录 一、必迈体育：跑鞋为核，成长提速...................................................................................4 （一）行业规模：运动消费空间广阔，跑步鞋品类成长性突出...............................4（二）市场格局：行业集中度仍低，专业跑步品牌加快崛起...................................5（三）必迈体育：双品牌协同发展，专业跑步能力持续夯实...................................5 二、本周行情.........................................................................................................................10 （一）板块行情.............................................................................................................10 三、行业重点数据跟踪.........................................................................................................12 （一）原材料数据跟踪.................................................................................................12（二）地产数据跟踪.....................................................................................................13 图表目录 图表1全球运动鞋服市场规模稳健增长.............................................................................4图表2中国运动鞋服市场规模增速更快.............................................................................4图表3全球跑步鞋市场规模（单位：亿美元）.................................................................4图表4中国跑步鞋市场规模（单位：亿元）.....................................................................4图表5中国大陆跑步鞋市场参与企业情况.........................................................................5图表6必迈品牌线下形象店.................................................................................................6图表7必迈体育湖南生产基地.............................................................................................6图表8必迈品牌产品线.........................................................................................................6图表9美津浓品牌产品线.....................................................................................................6图表10必迈品牌和美津浓品牌对比分析...........................................................................6图表11必迈体育营业收入及其增速...................................................................................7图表12必迈体育归母净利润及其增速...............................................................................7图表13必迈体育分产品营业收入（单位：亿元）...........................................................7图表14必迈体育分品牌营业收入（单位：亿元）...........................................................8图表15必迈体育分渠道营业收入（单位：亿元）...........................................................8图表16必迈体育盈利能力表现...........................................................................................9图表17必迈体育费用率整体回落.......................................................................................9图表18本周行业涨跌幅一览.............................................................................................10图表19轻工制造子板块周涨跌幅.....................................................................................10图表20纺织服饰板块周涨跌幅.........................................................................................10图表21轻工纺服近一年行情走势.....................................................................................11图表22 MDI与TDI价格走势（元/吨）............................................................................12图表23 Cotlook A指数（美分/磅）................................................................................12图表24国内外棉价差走势图（元/吨）...........................................................................12图表25各类原材料价格走势（元/吨）...........................................................................12图表26锦纶长丝价格走势（元/吨）...............................................................................12图表27澳洲羊毛价格走势（美分/公斤）..................................