主要观点
CCER作为中国碳市场的重要组成部分，已进入规范化发展阶段。早期在《京都议定书》框架下参与国际CDM市场，2011年地方碳交易试点启动，2012年CCER作为抵消配额的碳资产被正式提出，2017年因市场交易量小、项目不规范等原因暂停审批，2023年新版管理办法发布，标志着CCER进入“全国一张网”阶段。
方法学扩容与市场发展
2023年新版方法开放4类项目，包括造林碳汇、红树林营造、并网海上风电、并网光热发电等，并对部分项目免除额外性论证。2024年方法学继续扩充至公路隧道照明节能与煤矿瓦斯回收利用。2025年发布13项新方法学，涵盖既有公共建筑能效提升、农业废弃物集中处理、可再生能源电解水制氢等新领域。方法学数量增加，市场从“单点突破”走向“全产业链覆盖”。
市场情绪高涨，量价快速放大
2012-2017年已签发CCER项目约相当于8000万吨二氧化碳当量，2017年暂停审批后交易量低迷。2024年CCER交易市场正式启动，首批四个方法学下已有超40个新CCER项目挂网公示，市场交易规则完善，推动CCER价格持续上涨，一度达到2024年11月的100元/吨，交易量上升至1959万吨，同比上升28.04%。供给端项目驳回率较高，需求端全国碳市场扩容，供需错配推动价格上涨，但CCER抵消碳配额比例仍被锁死在5%，短期内仍是价格约束因素。
企业积极布局碳汇开发
众多上市企业借力“双碳”目标，积极布局碳汇交易业务。岳阳林纸全资子公司诚通碳汇中标12个项目，参与制定林业碳汇国家标准，致力于成为林业碳汇开发头部企业。永安林业现有森林资源总面积114.1万亩，参与VCS林业碳汇项目，并与福建福碳新材料科技有限公司合作建设碳中和林，未来将加大碳汇项目开发力度。
一周行情回顾
2025年12月16日至12月20日，申万轻工制造上涨1.84%，申万纺织服饰上涨1.99%。轻工制造行业一周涨幅前十分别为皮阿诺、嘉美包装、创源股份等，跌幅前十分别为中源家居、安妮股份、昇兴股份等。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为九牧王、深中华A、瑞贝卡等，跌幅前十分别为欣龙控股、华利集团、ST步森等。
重点数据追踪
家居：地产数据方面，2025年前十一个月住宅新开工面积累计同比-19.9%，住宅竣工面积累计同比-20.1%，商品房销售面积累计同比-7.8%。原材料数据方面，软体家居上游TDI、MDI现货价分别为14700元/吨、15050元/吨。销售数据方面，2025年11月家具销售额同比-3.8%，家具及其零件出口金额同比-8.5%，建材家居卖场销售额同比-5.75%。
包装造纸：纸浆&纸产品价格方面，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为5535.54/4612.63/3858.33元/吨，废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1594.44/1662.5/2075元/吨，白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4244/3611.25/3845.6/3074.38元/吨。吨盈数据方面，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-634.74/-597.57/644.06/-382.9元/吨。纸类库存方面，青岛港月度库存为1368千吨，白卡纸/双胶纸/铜版纸月度企业库存天数分别为13.56/19.15/22.58天，白板纸/瓦楞纸/箱板纸月度企业库存分别为820/408.7/860.2千吨，生活用纸月度企业库存为542.1千吨。
纺织服饰：原材料方面，中国棉花价格指数:3128B为15145元/吨，Cotlook A指数为73.3美分/磅，中国粘胶短纤市场价为12800元/吨，中国涤纶短纤市场价为6260元/吨，中国长绒棉价格指数:137为24825元/吨，内外棉差价为1309元/吨。销售数据方面，2025年11月当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额同比+3.5%，当月服装及衣着附件出口金额同比-10.9%。
