2025全球加密货币监管与合规综述

在全球加密监管与合规的动态发展中寻求方向 全球加密货币监管审查 2025 2025年标志着全球加密资产监管的转变，各司法管辖区不再侧重于以执法为主导的方式。政府不再主要关注惩罚不合规行为，而是嵌入了以促进负责任的创新为目标的、包含清晰指南的综合性立法框架。 这一监管演变伴随着机构在加密资产生态系统中参与度的加速，促成了日益成熟、规范和透明的市场环境。虽然这些发展为企业运营提供了更大的确定性，但它们也为在具有不同要求的多个司法管辖区之间进行业务活动的公司带来了新的挑战。 美国通过具有里程碑意义的稳定币立法和政策调整，引领了这一变革，重燃了人们对于美国能够成为加密资产创新和增长主要来源的乐观预期。 此外，稳定币发行方和加密资产服务提供商现正全面依据欧盟的米卡（MiCA）监管框架运营；香港推出了旨在通过稳定币和资产代币化促进创新的重要框架；而阿联酋的监管机构则继续引领中东地区在制定稳健且创新的监管方法方面的步伐。 加密监管事务简报 椭圆（Elliptic）的加密监管事务简报提供每两周一次的更新，内容涵盖全球范围内与加密资产相关的政策进展和法律行动。本报告回顾了2025年，旨在帮助合规专业人士解读全球加密监管的关键趋势与发展，以及按地区划分的情况，从而更好地帮助他们为进入2026年做好准备。 2025年，在三个关键领域出现了重大发展：美国政策转向促进加密资产创新、银行业与加密资产的融合，以及全球稳定币监管的成熟。 03.全球稳定币监管日趋成熟，多个司法管辖区已实施全面监管框架。美国GENIUS法案刚成为法律，香港便推出其稳定币监管制度，并制定了严格的反洗钱/反恐怖融资标准，同时英国、韩国等国家继续制定和推进其自身的计划框架。沃尔夫斯贝格集团发布了指南，为银行与稳定币发行方建立合作敞开了大门。这一协调的全球关注反映了稳定币在跨境支付和更广泛的金融体系中日益增长的重要性，监管机构强调储备要求、赎回标准和金融犯罪控制。 01. 美国政策转向以促进加密资产 创新。特朗普总统于1月就职后宣布，确立美国在加密资产领域的领导地位是其首要政策优先事项之一。这使美国在7月取得了重大立法突破，当时特朗普总统签署《天才法案》（GENIUS Act）成为法律，建立了首个联邦稳定币框架。美国政府还进行了全面转变，从以执法为主导的监管转向推广清晰、全面的框架和与行业的互动。例如，司法部结束了“通过起诉进行监管”，而证券交易委员会（SEC）成立了加密货币工作组（Crypto Task Force）以制定明确的监管路径。尽管其成为法律的时间表仍不明确，但《清晰法案》（CLARITY Act）今年也在国会取得进展，为界定证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）对数字资产市场的监管范围提供了潜在基础。这一政策转变使美国成为全球加密创新的领导者，并迫使其他国家优先考虑自己的数字资产引领的创新工作，以保持步伐。 02.传统金融机构获得了前所未有的许可，参与加密资产。美国银行监管机构撤销了此前有效禁止银行提供加密相关服务的限制性政策，并发布了关于加密资产保管和托管服务的全面指南。在世界其他地区，例如欧盟和香港，主要金融机构开始规划稳定币发行和托管服务，这标志着机构参与加密资产生态系统发生了结构性转变。更清晰、更全面的监管正赋予传统金融机构更多参与加密资产领域的信心。这些成熟参与者的出现，也正推动该领域走向更成熟的阶段。 全球视角 2025年，国际金融标准制定机构调整了其监管框架，以应对加密货币市场的增长以及稳定币在支付系统中作用的扩大。 金融稳定委员会在新任领导层下优先考虑稳定币监管。接任金融稳定委员会主席一职的英格兰银行行长安德鲁·贝利在7月份将稳定币在支付和结算方面的日益重要作用确定为重点关注领域。金融稳定委员会10月份对其2023年全球加密资产监管框架的主题审查显示，这项工作的紧迫性，发现各司法管辖区在实施标准方面存在重大差距和不一致。根据金融稳定委员会的说法，这种不均衡的采用为监管套利创造了机会，并使对本质上全球性的加密市场的监管变得复杂。 规模和全球影响力，世界各国政府之间进行此类合作以打击犯罪，正变得越来越重要。 沃尔夫斯贝格集团向稳定币发行方敞开了银行合作的大门。2025年9月，由12家全球主要银行组成的沃尔夫斯贝格集团发布了关于向稳定币发行方提供银行服务的指导方针。该指导方针为将现有的反洗钱/反恐怖融资风险管理框架应用于稳定币发行方关系确立了原则，这表明传统金融机构对稳定币的接受度日益增长。这代表了机构银行业参与数字资产意愿的重大转变，尤其是在全球范围内稳定币监管框架日趋成熟的情况下。 金融行动特别工作组（FATF）继续监测虚拟资产风险及合规进展。2025年6月， 金融行动特别工作组（FATF）发布了其关于加密资产反洗钱和反恐怖融资（AML/CFT）标准全球实施情况的第六份针对性更新。FATF发现，全球各地司法管辖区在制定和实施其标准方面取得了重要进展，已有99个司法管辖区通过或正着手通过落实加密资产旅行规则数据共享要求的措施。报告还指出，稳定币现已成为链上非法活动的主体。报告确定了包括朝鲜创纪录的20亿美元加密资产盗窃和估计2024年高达510亿美元的链上欺诈和诈骗活动在内的趋势。报告还指出，恐怖分子和毒品贩子使用稳定币的情况日益增多。FATF表示，其计划于2026年初发布一份关于稳定币的专门报告。 专家观点 在全球政策目标和监管标准方面的协调一直是一项重大挑战——尤其是在应对像加密资产这样快速变化的科技时。然而，过去一年，这方面取得了重要进展，特别是在与稳定币相关的标准上，各方共识日益增强。这很大程度上得益于行业的成熟，以及政策制定者全面了解技术的意愿。随着我们步入2026年，公共和私营部门利益相关者保持有效、透明的对话至关重要，以便他们能够继续应对其他新兴问题。 国际执法合作打击加密资产犯罪力度加大。例如，美国、韩国和日本就朝鲜的加密盗窃行为发布联合警告，指出仅在2024年就盗窃了超过6亿美元。这一三角协调凸显了日益增长的共识，即与加密相关的金融犯罪需要监管机构、执法部门和私营部门之间的跨境合作。美国、英国和欧盟国家也密切合作，协调旨在利用加密资产破坏俄罗斯逃避制裁的行动。随着加密资产生态系统的增长 elliptic.co 美洲 美洲地区加密资产监管的主要趋势包括：美国进行了根本性的政策转变，确立了新的全球基准；多个司法管辖区实施了全面的VASP（虚拟资产服务提供商）注册框架；以及根据不同的经济环境和政策重点，在创新与监管之间采取了不同的平衡方法。 阿根廷 在阿根廷，总统哈维尔·米莱的政府平衡了支持加密货币的政策与加强监管的要求，在创新与消费者保护之间寻求协调。 6月11日：美国证券交易委员会发布第1069/2025号一般决议，引入了首个现实世界资产通证化监管框架。该决议 通过分布式账本技术对可交易证券进行标准化分割的规则，旨在通过区块链集成实现阿根廷资本市场的现代化。 加拿大 P 监管时间表 加拿大金融交易和报告分析中心（FINTRAC）对一家加密资产公司处以了其有史以来最大金额的罚款，因反洗钱/反恐怖融资（AML/CFT）违规行为，对Cryptomus交易所服务处以超过1.76亿加元（约合1.26亿美元）的罚款。FINTRAC发现 科里普托穆斯未能提交涉及儿童性虐待材料交易、欺诈、勒索软件支付和逃避制裁的可疑交易报告。 智利 智利于2025年全年持续推进其2023年金融科技法，加密服务提供商在规定期限内完成注册，新的合规措施也相继生效。 P 监管时间表 2025年2月 2025年3月 关于大规模杀伤性武器。该法规要求对可疑交易进行强化风险评估，并提高了解识客户（KYC）的门槛，全面实施定于2025年6月1日。 3月19日：金融分析联合组织（UAF）发布第62号文件，更新《规则汇编》（RAN），以强化反洗钱、反恐怖融资和反扩散融资措施。 萨尔瓦多 P 监管时间表 1月30日：萨尔瓦多的立法议会通过了一项法案，修改该国比特币采用策略以符合国际货币基金组织的贷款要求。根据这项新立法，企业不再被要求接受 比特币，但可以自行决定是否这样做。这项改变是为了使萨尔瓦多能够遵守国际货币基金组织提供的14亿美元贷款的条款。 巴拉圭 P 监管时间表 2025年3月 与加密货币相关的活动、检测和控制未获许可的加密货币运营，以及加强反洗钱措施。 3月7日：巴拉圭反洗钱秘书处（SEPRELAD）与萨尔瓦多的国家数字资产委员会（CNAD）签署了谅解备忘录。该协议建立了监管合作的框架。 美国 美国从以监管为主导的加密资产行业政策转变为以创新驱动、旨在提升竞争力和促进增长的政策立场。特朗普政府的回归促成了这一转变，联邦机构撤销了限制性政策，国会通过了具有里程碑意义的立法。这标志着与此前监管环境的根本性转变，当时该行业长期批评监管规则不明确以及关键机构过度依赖监管行动。 C 关键监管和政策趋势包括： • 联邦加密货币立法的通过标志着历史性突破。今年7月，特朗普总统签署了《GENIUS法案》，建立了首个全面的联邦稳定币监管框架。《CLARITY法案》，旨在界定证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管权限，已通过众议院并提交参议院审议。虽然（截至本文写作时）《CLARITY法案》仍面临程序和政治障碍，难以在国会通过成为法律，但这些立法成就回应了行业长期以来呼吁在联邦层面实现监管清晰的诉求，并帮助市场参与者相信美国是创新的可靠家园。 终止“通过起诉进行监管”的做法，解散国家加密货币执法队，并将公诉重点转向针对投资者受害的欺诈案件，以及利用数字资产便利恐怖主义和毒品走私等严重犯罪，而非针对存在监管违规的交易所平台。 • 美国证券交易委员会（SEC）的工作重心从执法转向了立法和行业沟通。年初，代理主席马克·乌耶达（Mark Uyeda）成立了由委员赫斯特·佩尔斯（Hester Peirce）领导的加密货币工作组，旨在制定明确的监管框架。SEC关闭了对主要加密货币公司的高调执法案件，并暗示将通过正式立法建立创新例外条款，这与前政府的做法形成了鲜明对比。 • 司法部从根本上改变了其执法方式。四月份，司法部长助理托德·布兰奇发布了一份备忘录。 2025年1月 8月1日：美国国税局（IRS）发布了实施条例，明确了加密资产经纪商（包括DeFi协议）的税务申报要求。这些规则落实了《基础设施投资和就业法案》的规定，要求经纪商报告美国纳税人的交易并提供1099表格。区块链协会、DeFi教育基金和德克萨斯州区块链委员会在同一天提起了诉讼，挑战这些法规。 整个一月期间：美国司法部指控“水手”和“搅拌器”混合机运营商进行洗钱活动，同时美国、韩国和日本发布联合警告，指认2024年朝鲜盗窃了超过6亿美元加密货币。纽约州金融服务部就模因币发出警告，强调其市场操纵风险。 2021年1月20日：特朗普总统就职，标志着加密政策新立场的开始。 1月21日：代理美国证券交易委员会（SEC）主席马克·乌耶达宣布，由委员赫斯特·皮尔斯领导成立一个加密货币工作组，这标志着监管重心从以执法为主导转向其他方向。 1月23日：特朗普总统签署了一项题为《加强数字金融科技领域的美国领导力》的行政命令，将加密货币确立为国家优先事项，并处理了加密货币公司的脱媒问题。 1月29日：美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，银行应该能够为那些能够证明其具备相称且有效的风险管理能力的加密业务提供服务。 2025年2月 二月期间：美国联邦存款保险公司（FDIC）表示，其正在审查对银行数字资产业务的监管方法。 2月21日：美国证券交易委员会（SEC）未采取进一步行动，结案了对罗宾汉和OpenSea的高调调查，并驳回了针对Coinbase的指控。 2月27日：美国证券交易委员会（SEC）宣布其政策立场，即不将加密货币视为证券。 2025年6月 6月17日：参议院以68票赞成、30