伯恩跑鞋：限量版运动鞋首发设计概念抢先看

伯恩系列推出：我们正在打造一双运动鞋！第二部分 - 初步概念抢先看 这不仅仅是一双鞋。这是限量版 BERN TO RUN 运动鞋……由我们完全构思、设计、生产和推广。这些运动鞋代表了当今超级品牌面临前所未有的压力的多个层面（参见此处“长远视角”）。我们上周宣布了运动鞋的发布，我们收到的第一个问题是：我能看到一双运动鞋的图片吗？在这里，我们为您提供概念设计的独家预览……告诉我们您怎么想！ +44 20 7676 6806william.woods@bernsteinsg.com威廉·伍兹 +44 20 7762 1050richard.trainor@bernsteinsg.com理查德·特雷诺 初步的CAD渲染图。在头脑风暴、分析AW26趋势并通过草图迭代初步设计（链接在此）之后，现在是时候最终确定我们的设计了。从最初的草图中，我们筛选出了最喜欢的几个选项，我们的鞋类设计师制作了一些CAD（计算机辅助设计）渲染图，展示了我们潜在鞋款设计的照片级真实感视图。这些渲染图包括两款鞋底选项（一款更厚实，一款更扁平）上的7种不同的鞋面设计。选择鞋底是设计过程中的关键部分，因为自产鞋底成本很高，所以我们选择了现成的鞋底方案。对于鞋面，我们喜欢那些包含更多抽象分割面的设计，这些设计非常适合进行撞色和材质混搭。我们还分析了将Bernstein“B”元素融入设计的各种方式，但最终感觉这些设计不够现代。 +44 20 7676 6739alice.buckley@bernsteinsg.com艾莉斯·巴克利 +44 20 7676 7293rhea.gudiwala@bernsteinsg.com瑞亚·古迪瓦拉 专家销售 +44 20 7762 4044alix.turner@bernsteinsg.com阿里克斯·特纳 使用颜色进行CAD渲染。在团队一番热烈的讨论后，我们将最初的CAD渲染缩小到最喜欢的3个：一个“更安全”的选项，一个设计更粗犷、带有抽象面板且线条较低的设计，以及另一个同样带有抽象面板但线条更低的设计。然后，我们的设计师针对这些设计制作了三种不同配色方案的CAD渲染，融入了我们偏好的中性色+伯恩斯坦蓝色配色方案，并采用了撞色设计。 流程中的关键收获 - 按主题创作一款绘有图案的跑鞋系列相对容易。然而，挑战在于考虑鞋底和材料。从零开始设计鞋底成本非常高，但这类设计主要与功能性运动鞋相关。结果表明，你接触的大部分挑战者品牌，都是购买现成的鞋底、材料和零部件，然后组合起来以满足其需求。其中大部分技术来自中国，且前期投入成本有限。在过去几十年里，构建鞋楦和鞋底的历史性挑战已经消失。 聚焦选择。根据彩色CAD渲染图，我们挑选了自己最喜欢的款式和颜色，并缩小了想要打样的设计范围。我们最中意的是那些采用抽象面板设计、结合了色彩分区以及皮革与麂皮混搭的产品。 下一步是寻找工厂，并获取成品样品…… 投资影响 Inditex (O) 仍然是时尚领域最具吸引力的非周期性投资，完全规避了品牌周期的影响。品牌周期本身在长期和短期两端都可能提供有吸引力的投资机会——我们视 Puma (O) 和 Pandora (U) 为其在品牌周期不同阶段的最佳选择。在食品领域，我们继续青睐那些能够利用自有品牌优势的企业，例如 Tesco (O)、Jeronimo Martins (O) 和 Marks & Spencer (O)。 我们看好Inditex、Next、Puma、JD Sports、3i、Tesco、Jeronimo Martins、Marks & Spencer和Zabka的表现。 我们给Ahold Delhaize、ABF、家乐福、赛恩斯伯里、科鲁伊特和Zalando Market-Perform评为市场表现。 我们将潘多拉、奥卡多、阿克福斯、迪诺和H&M评为表现不佳。 细节 伯恩跑系列 13 Jul 2026 - BERN TO RUN：我们正在制作一双运动鞋 第一部分 - 初始构想10 Jul 2026 - 长远视角：BERN TO RUN - 百亿美元品牌的消亡26 Jun 2026 - Sanford C. 运动鞋：远不止所见...被劈半的运动鞋19 Jun 2026 - Sanford C. 运动鞋：为死而生 - 运动鞋产品生命周期5 Feb 2026 - Sanford C. 运动鞋：挑战者品牌的不可阻挡崛起23 Jan 2026 - Sanford C. 运动鞋：我需要一位英雄...为何运动品牌需要英雄级联名16 Jan 2026 - Sanford C. 运动鞋：运动鞋的历史16 Dec 2025 - 零售×奢华：长远视角 - 品牌周期分类学1 Dec 2025 - Sanford C. 运动鞋：合作的力量 - 每个品牌都需要一个“闪电”26 Nov 2025 - Sanford C. 运动鞋：创新困境 - 奥uroboros与启蒙之争26 Sep 2025 - 周末消费风暴：从俄亥俄州的父亲到伦敦的超级模特 - 新百伦品牌营销的转型 初步的CAD渲染图 继我们筛选出最喜欢的初步草图后，我们的运动鞋设计师创建了首批计算机辅助设计（CAD）渲染图，展示了我们潜在运动鞋设计的照片级真实效果，并包含了舌部和后跟等细节。这些渲染图包括7种不同的鞋面设计（见附件1至附件7），以及带有更扁平外底的这些设计的迭代版本（见附件8至附件14）。虽然我们最初喜欢将“B”融入设计以体现品牌身份的想法，但我们并不喜欢这些渲染图（例如附件2和附件3），感觉设计不够现代。不过，我们确实喜欢带有更多分片/抽象形状的设计（例如附件4和附件7）。 CAD配色方案 根据我们对初步CAD渲染图的反馈，我们将其缩小到3个设计选项：一个“更稳妥”的设计（第15项至第17项）、一个稍显厚重的抽象面板设计（第18项至第20项）以及一个更低矮的同样采用抽象面板的设计（第21项至第23项）。这些CAD渲染图是彩色的，融入了我们偏好的中性色系，其中包含伯恩斯坦蓝的元素，并运用了色块搭配。我们的设计师向展示了每款运动鞋设计的3种不同配色方案。 缩小选项... 根据彩色CAD渲染图，我们挑选了自己最喜欢的款式和颜色，并缩小了想要打样的设计范围（见展品24至展品27）。最吸引我们的是那些采用抽象隔断、结合色彩区块和混搭材质（皮革与麂皮）的设计。 伯恩斯坦行情表 披露附录 一、所需披露信息 “Bernstein”或“公司”在这些披露中的指代关系如下：Bernstein Institutional Services LLC（自2024年4月1日起）、SanfordC. Bernstein & Co., LLC（2024年4月1日前）、Bernstein Autonomous LLP、BSG France S.A.（自2024年4月1日起）、盛博香港有限公司、Sanford C. Bernstein (Canada) Limited、Sanford C. Bernstein (India) Private Limited（印度证券交易委员会注册号：INH000006378）、Sanford C. Bernstein (Singapore) Private Limited、Sanford C. Bernstein Japan KK（サンフォード・C・バーンスタイン株式会社）以及根据Bernstein与Société Générale之间达成的全球服务协议，受Société Générale非洲技术与服务中心雇佣的分析师，为生产Bernstein研究而从事相关工作。 伯恩斯坦是法国兴业银行（SG）和联博投资管理公司（L.P.，简称AB）组建的合资企业的一部分。除非另有说明，根据本披露的目的，提及伯恩斯坦的“关联公司”均指SG、AB及其各自的关联公司。 评估方法 本研究出版物涵盖六家或更多公司。关于估值方法及其他公司披露信息：请访问：https://bernstein-autonomous.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action。或者，您也可以致信合规总监，Bernstein Institutional Services LLC，245 Park Avenue, New York, NY 10167。 风险 本研究出版物涵盖六家或更多公司。关于风险及其他公司披露信息：请访问：https://bernstein-autonomous.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action。或者，您也可以致信合规总监，Bernstein Institutional Services LLC，245 Park Avenue, New York,NY 10167。 评级定义、基准和分布 股权评级定义 伯恩斯坦品牌 伯恩斯坦品牌根据股票在未来12个月内的相对表现进行评级，该相对表现分别与以下指数进行比较：对于在美国和加拿大交易所上市的股票，与标普500指数比较；对于在欧洲交易所以及亚太地区以外的新兴市场交易所上市的股票，与彭博欧洲发达市场大中型股价格回报指数欧元版（EDME）比较；对于在日本交易所上市的股票，与彭博日本大中型股价格回报指数美元版（JPL）比较；对于在除日本外的亚洲交易所上市的股票，与彭博亚洲（除日本）大中型股价格回报指数（ASIAX）比较——除非另有说明。 伯恩斯坦品牌有三个等级的评级： •超越：该股票将超越市场指数15个百分点以上 • 市场表现：股票表现将与市场指数基本一致，偏差在±15个百分点以内。 • 表现不佳：该股票的表现将落后于市场指数超过15个百分点 覆盖率暂停：伯恩斯坦研究品牌下某公司的覆盖率已被暂停。评级及目标价暂时暂停，且已失效，因此不应被信赖。 未评级：当当前无法准确评估该股票价值或准确预测公司表现时，会分配此评级。负责的分析师可继续发布关于该公司的研究报告，以向投资者更新事件和进展。 未覆盖 (NC) 表示未纳入覆盖范围的公司。 伯恩斯坦品牌股票评级是基于12个月的展望期。 自主品牌——普通股 自主品牌对普通股票的评级如下所示。我们的基准指数为：用于欧洲成熟银行和支付领域的彭博欧洲600金融股价格回报指数（E600BK）和彭博欧洲新兴市场金融股大小盘价格回报指数（EDMFI）；用于欧洲保险公司的彭博欧洲600保险股价格回报指数（E600IN）；用于美国银行和支付领域的标普500和标普金融股；用于美国保险领域的S5LIFE；用于美国非寿险公司的标普保险精选行业指数（SPSIINS）；以及用于新兴市场银行、保险公司和支付领域的彭博新兴市场金融股大小盘价格回报指数（EMLSF）。评级是相对于行业（而非市场）而言的。 自主品牌有三个普通股评级类别： • 超额跑赢（OP）：该股票将跑赢相关指数超过10个百分点• 中性 (N)：股票表现将与市场指数基本一致，偏差在 +/-10 个基点以内。• 表现不佳（UP）：该股票的表现将落后于相关指数超过10个百分点 保障暂停：自主研究品牌下某公司的保障已暂停。评级及目标价格暂时暂停，且已失效，因此不应再信赖。 未评级：当当前无法准确评估该股票价值或准确预测公司表现时，会分配此评级。负责的分析师可继续发布关于该公司的研究报告，以向投资者更新事件和进展。 被标记为“特性”（例如，“特性优于FOP”、“特性低于FUP”）的是我们的核心思想。 未覆盖 (NC) 表示未纳入覆盖范围的公司。 自主品牌的普通股评级基于一个12个月的展望期。 自主品牌——优先股 自主品牌有三个优先股评级类别： •超额收益（OP）：预计该优先工具在未来六个月的总体回报将超越其他在相似行业或评级类别中运营的发行人的优先证券。 • 中性（N）：预计未来六个月，该优先工具的总回报表现将与同行业或同评级类别中其他发行人的优先证券保持一致。 • 表现不佳（UP）：预计该优先工具在未来