供应延续高位 价格震荡走低

价格震荡走低 2026/07/19 1行情回顾 目录CONTENTS 2尿素基本面 行情回顾 第一部分 1.1尿素期货主力合约走势（日线） 本周（2026年7月13日至7月17日）尿素期货主力合约UR609价格较上周五下跌2.20%，本周的区间振幅为4.96%。 数据来源：文华财经国信期货 1.2尿素主要产区现货价格周内变动情况 尿素基本面 第二部分 2.1供给端：尿素开工率情况 本周尿素生产企业开工率为92.94%，环比上升0.74%，同比上升9.03%。 2.2供给端：尿素产量情况 本周中国煤制尿素产量为128万吨，环比上升0.79%，同比上升17.43%；中国管道化肥用气制尿素产量为29万吨，环比持平，同比上升3.57%。 2.3供给端：尿素日均产量 当前尿素日均产量为21.45万吨，居于历史高位区间。 2.4需求端：复合肥周度产能运行率 截至7月19日，中国复合肥周度产能运行率为24.99%，较上期上升0.35%，同比2025年上升0.14%。 2.5需求端：三聚氰胺开工率情况 截至7月19日，中国三聚氰胺企业平均开工负荷率为58.34%，环比下降4.22%，同比下降2.94%。 2.6库存端：尿素库存情况 数据显示，截至7月19日，尿素厂内库存为122.3万吨，环比上升18.39%，同比上升60.05%；小颗粒港口库存为23.8万吨，环比上升6.25%，同比下降44.91%。 2.7成本端：煤炭市场运行情况 截至7月19日，主流市场无烟煤（洗中块）日度均价为1195元/吨，环比上周五上升37.5元/吨。 2.8利润情况：尿素利润情况 截至7月19日，尿素气制利润为-243.00元/吨，固定床利润为-192.00元/吨，新型煤气化利润为229.00元/吨。 数据来源：卓创资讯国信期货 后市展望 第三部分 3.1尿素平衡表 3.2尿素市场展望 一、基本面分析： 1.供应端：本周尿素供应端维持宽松：尿素生产企业开工率为92.94%，环比上升0.74%，同比上升9.03%。本周中国煤制尿素产量为128万吨，环比上升0.79%，同比上升17.43%；中国管道化肥用气制尿素产量为29万吨，环比持平，同比上升3.57%。下周日产量预计持续高位，日产量或维持21万吨以上。综合来看，国内尿素供应量相对充足。 2.需求端：进入7月中下旬，农业需求逐步步入传统消费淡季，仅局部零星地块存有少量追肥补货，整体采购节奏较前期明显放缓。复合肥方面，原料端价格走势偏弱，削弱了成本面的支撑力度，部分生产厂家为加快库存周转，或加大提货优惠力度，报价虽维持高位，但高报低走现象较为普遍。胶合板市场受制于降雨及终端订单不足，板材企业开工负荷偏低，原料采购维持刚需节奏。综合来看，工农业两端需求跟进均显乏力，下游备货情绪不高，市场缺乏有效需求放量，短期推涨动能不足。 3.成本端：从无烟煤主产区来看，安全监察力度短期内未见松动，矿山开采态度趋于保守。受此影响，无烟化工块煤的供需关系预计仍将维持紧平衡状态，价格表现较为坚挺。与此同时，国内管道天然气报价基本平稳，未出现明显波动。综合而言，上游原料端对尿素生产成本仍构成一定支撑作用。 4.国内外政策影响。国内仍实行严格的尿素出口配额管理。受制于国内出口政策偏紧，国际市场的涨跌传导至国内的实际作用被明显削弱，实质供需影响有限。 二、总结与前瞻： 供应压力不减而需求释放平缓，成本虽有支撑但难以推动价格上行，出口政策约束下外部利好亦难兑现。预计短期内缺乏明确利多指引，市场或将以区间震荡为主，价格重心或小幅下移。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研 究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不 对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：翟正国•从业资格号：F03132670•投资咨询号：Z0023342•电话：021-55007766-305065•邮箱：15857@guosen.com.cn