有色日报20260720

锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月20日 寇帝斯Z0021810 宏观方面，受经济数据韧性与中东局势升温双重支撑，美元反弹，美债收益率小幅走高。基本面方面，目前整体偏强，供应端扰动短期难以解决，虽然5月锡矿进口量环比增加，但仍无法回归此前高位，供给侧延续紧张，同时此前锡价下跌时刺激下游采购意愿，社会库存连续去库四周。综上，地缘冲突反复，市场情绪波动较大，短期谨慎操作为主，后续关注美伊冲突、美元走势、主要供应国政策动态，供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值。 锡观点 免贡声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可垂的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内富仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 格：证监许可【2011】 1292号 人员的不同现点、见解及分析方法，并 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月20日 Z0020770 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不内成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权日广发期货所有，未经 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报 林嘉Z0020770 上周碳酸锂价格维持偏弱区间盘整，近期宏观反复风险资产承压，资金外流锂电股连续大跌，对市场心态有明显拖累。基本面紧平衡持续但缺乏有效新驱动盘面在现实韧性和预期情绪偏弱中博奔。维持偏弱区间盘整。载至7月17日，期货主力合约LC2609周内下跌1.88%至150140.现货价格下跌后下游15万以下点价集中，基差整体走强。新货流通信少基差报价混乱。基本面而言，上周产量维持小幅减少，锂辉石减量带动为主，云母和盐湖料均有增加，非洲原料尚未集中到港冶炼有部分检修，云母大厂复产补充供应增量，盐湖新投项目陆续爬坡。7月总排产预计仅小幅环增。需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端今年单车主要由带电量提升和出口改善带动：储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放。结构上磷酸铁锂产量持续增加。三元结构性相对弱但排产也维持环增。上周社会环节库存去化幅度继续放大，其他环节库存消化趋势性消化。上下游环节上周库存小幅累积。整体来看，近期宏观影响较大，目前资金心态仍有分歧，股市风险资产承压拖累情绪，现实淡季下游排产强劲和去库预期维持。基本面仍具备一定底部支撑，但盐端不紧及库存偏高仍有施压。短期宽幅调整为主，主力参考14.8-15.8万区间。需求不证伪预期下调整空间有限，破位后多空收益比提升，后续关注去库和排产预期能否带来新驱动，情绪企稳时可择机考虑逢低买估值机会。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报 周敏波Z0015979 2026年7月20日 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年7月20日 教据来发期货研究所 还品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】129220266年7月18日 从供需面来看，产量下滑．需求维稳．供需依旧趋于紧平衡，继续去库。目前价格有较强支撑，但也需关注后期产量增加情况，若有新产能投产则将带来进一步利空。成本端有涨有跌，关注电力供应及成本的影响。一方面．伊地区硅厂受电网线路检修影响减产；另一方面，部分四川地区电价或因需求增加而环比小幅上调。因而目前西南地区增量趋缓。在供需趋于平衡的情况下．维持工业硅低位需荡格局预期．下有成本支撑．上有套保套利压力。若延续工业硅减产。多晶硅复产。则价格重心甚至有望小幅上移。若有新产能投产则将带来进一步利空。技术面来看，日线跌至均线下方，偏弱。策略方面，期价跌至成本支撑区间，多单平仓后观望。期权方面，若有卖看跌仍可持有。价格区问参考【8000-8800】．关注产能出清、环保及成本端波动的影响。 教据发期货研究用免责声明 解及分析方法。并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投宽者据此投资，风险自担，本报告旨在发送复制。如引用、刊发、需注明出处关只 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 多晶硅现货报价继续小幅下滑．多昌硅期货主力合约震荡回落，套利窗口收窄至2200元/吨左右。弱需求逻辑主导，期货价格回落向现货收敏。供应端依旧小幅增长，需求端小幅回落，导致多晶硅床存增加。多晶硅周度产量稳步增长至2.19万吨，上涨0.02万吨硅片周度产量12.34GW。环比回落0.17GW。供增需减．库存增加0.8万吨至31.8万吨。维持政策给予远期行业改善预期，引导产业向低能耗高转换效率的先进技术升级，但短期内的供应压力仍存。现货及下游产品价格承压，若无限价，依旧维持短期内底部偏弱震荡观点，期货有望向下向现货收敛的预期。从估值角度来看，绝对价格确实在低位但现货依旧低位承压，套利窗口继续扩大，期货偏高估。技术面来看，日线跌至均线下方，偏弱。策略方面。虽然目前供需面依旧较弱。但可以关注下周会议是否会有利好消息。若有空单可减仓/平仓期现无风险利窗口收窄。 免责声明见解及分析方法 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 8：证监许可【2011】1292号 知和识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报A口人 投资咨询业资格：证监许可【2011】1292号2026年7月20日 周敏波Z0015979 上周再生铝合金主力合约跟随原铝小幅收涨至23025元/吨。废铝环节紧组态势仍未缓解，反向开票市查扩国兰加进项发票持续枯竭，湖北、安徽、江西等多地企业被动降负或关停，精废价差维持低位，行业合规成本居高不下。受此影响供应端持续收缩，龙头企业开工率环比再降0.3个百分点至51.1%：库存端同步验证，社会库存连续七同去化，但去库力度较前期有所减弱：需求端淡季特征进一步深化，中汽协数据显示6月汽车产销量同比分别下滑1.2%和3.3%，下游压铸企业陆续进入高温假，订单进一步回落，市场成交氛围偏冷，企业多维持按需采购、观望情绪浓序。进口方面，当前内外价差持续收窄，进口成本压力有所缓解，但进口窗口尚未完全打开，短期补充有限。综合来看，预计短期市场维持供需双弱格局，盘面在22500-23500元/吨区间窄幅晨荡，后续重点关注铝价走势、废铝流通改善情况及需求演变节奏。 铝合金观点 中的信息均未源于被广发期货有限公司认为可京的已公 几解及分析方法，并不代表广发期货或其用厌机构的立场在任们情况下，报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢