宏观方面，美元反弹，美债收益率小幅走高，受经济数据韧性和中东局势升温双重支撑。基本面方面，锡产业整体偏强，供应端扰动短期难以解决，5月锡矿进口量环比增加但仍无法回归高位，供给侧延续紧张，社会库存连续四周去库。地缘冲突反复，市场情绪波动较大，短期谨慎操作为主，后续关注美伊冲突、美元走势、主要供应国政策动态，供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值。
镍产业方面，报告未提供具体内容。
不锈钢产业方面，上周碳酸锂价格维持偏弱区间盘整，宏观反复风险资产承压，资金外流锂电股连续大跌，对市场心态有明显拖累。基本面紧平衡持续但缺乏有效新驱动，盘面在现实韧性和预期情绪偏弱中博弈。维持偏弱区间盘整，截至7月17日，期货主力合约LC2609周内下跌1.88%至150140。现货价格下跌后下游15万以下点价集中，基差整体走强，新货流通信少基差报价混乱。上周产量维持小幅减少，锂辉石减量带动为主，云母和盐湖料均有增加，非洲原料尚未集中到港冶炼有部分检修，云母大厂复产补充供应增量，盐湖新投项目陆续爬坡，7月总排产预计仅小幅环增。需求整体维持韧性，短期维持环增预期，新能源车终端今年单车主要由带电量提升和出口改善带动，储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持环增。上周社会环节库存去化幅度继续放大，其他环节库存消化趋势性消化，上下游环节上周库存小幅累积。短期宽幅调整为主，主力参考14.8-15.8万区间，需求不证伪预期下调整空间有限，破位后多空收益比提升，后续关注去库和排产预期能否带来新驱动，情绪企稳时可择机考虑逢低买估值机会。
铜产业方面，报告未提供具体内容。
锌产业方面，报告未提供具体内容。
工业硅方面，供需面来看，产量下滑，需求维稳，供需依旧趋于紧平衡，继续去库。目前价格有较强支撑，但也需关注后期产量增加情况，若有新产能投产则将带来进一步利空。成本端有涨有跌，关注电力供应及成本的影响，一方面，伊地区硅厂受电网线路检修影响减产；另一方面，部分四川地区电价或因需求增加而环比小幅上调。因而目前西南地区增量趋缓。在供需趋于平衡的情况下，维持工业硅低位震荡格局预期，下有成本支撑，上有套保套利压力。若延续工业硅减产，多晶硅复产，则价格重心甚至有望小幅上移。若有新产能投产则将带来进一步利空。技术面来看，日线跌至均线下方，偏弱。策略方面，期价跌至成本支撑区间，多单平仓后观望。期权方面，若有卖看跌仍可持有。价格区间参考【8000-8800】，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。
多晶硅方面，现货报价继续小幅下滑，期货主力合约震荡回落，套利窗口收窄至2200元/吨左右。弱需求逻辑主导，期货价格回落向现货收敛。供应端依旧小幅增长，需求端小幅回落，导致多晶硅库存增加。多晶硅周度产量稳步增长至2.19万吨，硅片周度产量12.34GW，环比回落0.17GW。供增需减，库存增加0.8万吨至31.8万吨。维持政策给予远期行业改善预期，引导产业向低能耗高转换效率的先进技术升级，但短期内的供应压力仍存。现货及下游产品价格承压，若无限价，依旧维持短期内底部偏弱震荡观点，期货有望向下向现货收敛的预期。从估值角度来看，绝对价格确实在低位但现货依旧低位承压，套利窗口继续扩大，期货偏高估。技术面来看，日线跌至均线下方，偏弱。策略方面，虽然目前供需面依旧较弱，但可以关注下周会议是否会有利好消息。若有空单可减仓/平仓，期现无风险利窗口收窄。
铝产业链方面，报告未提供具体内容。
铝合金方面，上周再生铝合金主力合约跟随原铝小幅收涨至23025元/吨。废铝环节紧张态势仍未缓解，反向开票市查扩国兰加进项发票持续枯竭，湖北、安徽、江西等多地企业被动降负或关停，精废价差维持低位，行业合规成本居高不下。受此影响供应端持续收缩，龙头企业开工率环比再降0.3个百分点至51.1%：库存端同步验证，社会库存连续七周去化，但去库力度较前期有所减弱：需求端淡季特征进一步深化，中汽协数据显示6月汽车产销量同比分别下滑1.2%和3.3%，下游压铸企业陆续进入高温假，订单进一步回落，市场成交氛围偏冷，企业多维持按需采购、观望情绪浓序。进口方面，当前内外价差持续收窄，进口成本压力有所缓解，但进口窗口尚未完全打开，短期补充有限。综合来看，预计短期市场维持供需双弱格局，盘面在22500-23500元/吨区间窄幅震荡，后续重点关注铝价走势、废铝流通改善情况及需求演变节奏。
