银行周报：宽基资金面回暖，风格切换下资金有望流入银行板块

本报告导读： 商业银行《当负债成本趋同，银行价值如何发掘》2026.07.18商业银行《1-6月人民币贷款同比少增2.2万亿》2026.07.15商业银行《26Q2北向持仓下降，个股表现分化》2026.07.12商业银行《股东图谱：谁在入场、谁在撤退》2026.07.08商业银行《6月理财月报：总量微降，新发扩容》2026.07.06 宽基ETF资金面显著回暖，随着稳市场资金加码，相关指数与权重板块有望持续获得增量资金青睐。 投资要点： 高波动环境下宽基资金或持续回流，兼具权重和防御的银行有望充分受益。截至7月17日，沪深300、上证50和中证500较23年末规模差额分别为126亿元、-672亿元和113亿元，其中沪深300和中证500规模已大致回到2023年末水平，而上证50当前规模仅相当于2023年末的约40%。展望后市，在市场波动加大、稳市场资金有望进一步加码的背景下，宽基ETF作为重要的市场稳定和资产配置工具，资金流入规模有望进一步抬升。银行板块作为兼具宽基权重、防御和红利属性板块，其在沪深300、上证50和中证500指数中的权重分别为9.5%、14.8%和1.0%，有望受益于宽基ETF资金回流及市场防御性配置需求上升。 投资建议：重点把握三大方向：1）推荐绩优+股息属性兼具的银行，如江苏银行、宁波银行、渝农商行、杭州银行、苏州银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行；3）若下半年风格有望平衡，板块仍存在配置机会，推荐交通银行和招商银行。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 目录 1.行业及公司动态跟踪..................................................................................31.1.主要新闻................................................................................................31.2.主要公告................................................................................................32.周度数据跟踪..............................................................................................43.风险提示......................................................................................................9 1.行业及公司动态跟踪 1.1.主要新闻 【海关总署】海关总署公布数据显示，今年上半年，我国货物贸易进出口25.47万亿元，同比增长16.9%，其中，出口14.73万亿元，增长13.4%，进口10.74万亿元，增长22.1%。其中，6月进出口4.78万亿元，同比增长24.2%，连续17个月保持增长。 【央行】2026年6月末社会融资规模存量为462.06万亿元，同比增长7.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额279.16万亿元，同比增长5.3%。 【金管局】召开2026年两会重点建议提案座谈会，研究进一步完善我国普惠金融体系，提升小微企业、“三农”、民营企业金融服务水平。 1.2.主要公告 【江苏银行】公司公告聘任高增银先生为公司行长。 【瑞丰银行】公司发布公告央行同意发行资本补充债15亿元，有效期截止至2027年6月30日。 【青岛银行】股东海尔产业发展目前通过大宗交易方式减持公司股份1.84%，减持计划已实施完毕。 【厦门银行】公司获准发行20亿元新增普通金融债。 2.周度数据跟踪 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号