锰硅周报：盘面下方支撑或随着锰矿下跌，盘面建议观望为主

硅锰月度产量及库存

• 全国钢厂硅锰平均库存为15.7天（10月数据）。

锰硅基差指标

• 基差=仓单价格-盘面价格，北方仓单价格按河北地区估算，南方仓单价格按江苏地区估算。
• 数据来源：Mysteel，中泰期货整理。

锰硅期货合约及基差季节性

• 分析了锰硅期货合约及基差的季节性变化。

硅锰原料-锰矿

• 港口锰矿现货指数季节性分析。
• 锰矿港口库存（钢联口径，每周一更新上周数据）及天津港锰矿库存（天津振鸿口径）。
• 海外锰矿矿山对华报盘统计：
  • Jupiter公布2026年4月对华锰矿装船报价：Mn36.5％南非半碳酸矿4.75美元/吨度。
  • NMT公布2026年2月对华锰矿装船报价：Mn36.5%南非半碳酸块为4.75美元/吨度，涨0.25。
  • 康密劳2026年3月对华锰矿装船报价加蓬块为5.25美元/吨度（涨0.27）。
  • UMK公布2026年4月对华锰矿装船报价：Mn36%南非半碳酸块为4.7美元/吨度，涨0.25。
  • South32对华2026年4月装船报价：南非半碳酸4.6美元/吨度，涨0.1；澳块5.25美元/吨度，涨0.05。

硅锰成本-利润指标

• 成本估算说明：以内蒙古地区为例，锰矿占比约45%，化工焦占比约20%，电力占比约26%。
• 利润估算说明：以内蒙古地区为例，硅锰出厂利润=内蒙古地区硅锰6517现货报价-内蒙古地区硅锰生产成本。
• 硅锰成本-利润季节性：内蒙古、宁夏、广西。

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