ETF资金持续申购，静等海外市场波动率降低

基金数据统计

• 权益类ETF基金规模变化：规模指数ETF增长557.03亿元，策略指数ETF增长53.31亿元，跨境策略指数ETF增长21.63亿元；主题指数ETF减少1224.10亿元，跨境主题指数ETF减少107.69亿元，跨境规模指数ETF减少48.36亿元。
• 权益类ETF跟踪指数基金规模变化：沪深300增长280.59亿元，中证1000增长193.59亿元，上证指数增长90.35亿元；半导体材料设备减少209.31亿元，科创芯片减少145.25亿元，科创半导体材料设备减少96.33亿元。
• 权益类ETF跟踪指数基金份额变化：中证A500增长129.57亿份，科创50增长113.19亿份，沪深300增长98.01亿份；恒生科技减少27.67亿份，中证医疗减少24.43亿份，卫星通信减少14.90亿份。

市场行情展望（2026.7.20-2026.7.24）

• 观点：ETF资金持续申购，静等海外市场波动率降低。
• 模型研判：7月宏微观模型分数为-3.5分，预测wind全A指数可能为负收益，历史上该分数出现后，后续一个月指数呈现明显双向波动加剧的特点。
• 流动性层面：美国多位联储官员释放鹰派观点，加息预期压制市场；韩国央行加息并收紧股票杠杆ETF规则，导致韩国股市调整，风险沿全球半导体产业链传导。
• 地缘层面：中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡封锁事件发酵，能源供应链不确定性抬升，布伦特原油上涨，市场担忧通胀和货币紧缩。
• 资金层面：沪深300ETF等宽基ETF申购份额大幅流入，显示大资金关注市场，短期A股有望反弹修复。
• 结论：虽然外围市场波动较大，但A股在资金层面仍有韧性，短期有望迎来反弹修复，但中期仍受海外波动影响。

基金配置建议

• 配置方向：根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合。
• 推荐组合：积极进取型（如红利指数、万得微盘股指数等）；多元均衡型（如食品饮料、美容护理等）。

风险提示

• 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
• 宏观经济不及预期。
• 发生重大预期外的事件。