风险投资如何退出私募股权继续增长——以人工智能为动力

投资银行 风险投资退出至私募股权持续增长——AI提供动力 中市场技术私募股权公司及其投资组合公司已成为风险投资支持公司，尤其是在人工智能时代，一个重要的退出途径。 作者 向战略收购方。在过去二十五年中，风险投资支持的公司退出至技术收购公司的比例有所上升，尤其是在过去十年中，与其他退出途径相比，例如通过首次公开募股（IPO）上市或出售。 +1 312 364 8599joconnor@williamblair.com吉姆·奥康纳 这种持续趋势的原因有很多，包括IPO（首次公开募股）数十年的下滑以及公共市场的结构性转变，同时期私募股权行业的增长，以及风险投资公司为有限合伙人创造流动性和回报所面临的压力。收购风险投资支持的技术公司不仅作为独立的平台投资，也用于重新定位其自身的软件平台，这是一种替代方案。最近，私募股权公司正将目标对准风险投资支持的投资组合公司、软件公司，以寻求下一阶段的增长。通过赞助支持进行内部开发，使他们能够加速产品路线图，同时为团队增添人才。过去几年的人工智能革命正在加速这些趋势。 +1 310 734 5804jivey@williamblair.com约翰·艾维 本文我们考察私募股权在风险投资支持的企业并购中日益增长的作用，重点介绍了一笔近期具有代表性的交易，并探讨了三方领导者如何能更好地相互理解。 VC支持的公司通常涉及——风险投资者、私募股权公司以及公司自身。 历史上，软件领域的“嵌入式”收购主要是为了地域扩张、客户交叉销售机会或产品功能的逐步增强。但随着专注于技术的私募股权公司兴起——其中许多是从大型技术并购公司分拆出来的——这种情况已经改变。这些小型公司更倾向于收购风险投资支持的企业，而这类企业往往规模太小。 人工智能已成为大型企业赞助价值创造计划的核心，涵盖了众多领域。随着2020年代的到来，这些趋势日益明显。但与此同时，垂直软件、工作流自动化、开发者工具、企业生产力软件、数据与分析平台以及客户互动平台等新领域的涌现也值得关注。 案例研究：哈维利投资公司对西里昂的主要投资 2026年初发生的一笔交易便有力地体现了这些动态，即企业级合同管理人工智能领域的领先服务商、威廉·布莱尔客户Sirion公司被Haveli Investments收购。Sirion是多家知名投资机构的投资组合公司，通过其全球风险投资公司（Peak XV Partners、Tiger Global等）帮助企业创建、存储、管理合同。 交易当时，该公司为世界上许多最大的企业支持了超过7份专业、首创、具有代理权的百万合同，覆盖超过100种语言。在风险投资界的多年强力支持下，Sirion引入了Haveli Investments作为新的控股股东。 人们越来越有动力共同合作。如前所述，我们已经指出了促使私募股权和风险投资改变其思维的动因。对于公司领导者而言，与私募股权合作是一个获取急需资金、优化资本结构，并在规模化软件生态系统中创造更大战略价值的机会。 股权：公司高管多年来创建的企业；在后续年份中，一家专注于技术的私募股权公司对投资了多数股权或少数股权的风险基金（或基金）感兴趣。但这些团体认为 拥有现代哈维利（由Vista Equity Partners前总裁布莱恩·谢特创立）的软件公司，优先考虑中端市场企业产品、有吸引力的市场，并拥有应用增长杠杆以加速业绩的机会。该公司在2月份将Sirion视为其战略的绝佳契合点，为创始人兼CEO阿贾伊·阿格拉瓦尔提供了流动性，同时为哈维利提供了理想的运营导向型合作伙伴，以帮助他将业务扩展到代理的未来。 尽管风险投资和私募股权领域之间联系较少。风险投资（VC）- 股权公司专注于投资资本和产生回报，而这两类机构投资的公司有时会感觉私募股权的报价不够吸引人，特别是那些最初专注于通过一次战略性并购或首次公开募股（IPO）实现超额回报的公司。私募股权投资者可能会面临与多个具有不同时间跨度和目标的VC投资者合作的不熟悉情况。那些因使命和潜在价值而倾注心血的企业领导者，可能会对私募股权以杠杆和控制为核心的策略感到反感。 解读风险投资、私募股权及创始人的视角 在这些流程中，以及为了交易后的顺利运作，各方都必须了解其交易对手如何运作以及他们看重什么。认知可能已经过时或过于笼统，每一方都应就其自身优点进行评判。 在哈维利的合作下，我们正在加速我们的使命，使合同智能化、持续化，并深度融入企业运营方式中，阿格拉瓦尔在交易完成后表示。 风险投资家和创始人们应当摒弃对私募股权的刻板印象，通过评估专业能力、相关经验、以及商业计划来评判潜在合作伙伴是否能够实现公司的愿景，并协助公司执行其投资逻辑。事实上，合适的私募股权合作伙伴能够带来行业增长计划，并协助未来的收购。 风险投资退出至私募股权的参与者如何看待问题 尽管每笔交易都是独特的，但Sirion这笔交易表明了VC退出至私域的标准参与者阵容。 但不断变化的市场活动和情绪表明，这些参与者 私募股权公司在交易过程中应准备好应对风险投资家之间利益分歧，并为一系列交易方案保持开放态度。部分风险投资家可能最感兴趣的是退出并实现流动性，而另一些则希望继续参与公司，并乐意将全部或部分收益再投资。 但每笔交易和参与方组合都不同，而不断变化的市场则凸显了外部顾问的价值，这些顾问深入理解风险投资和私募股权的技术生态系统。威廉·布莱尔公司（William Blair）与风险投资支持的技术公司以及专注于技术的私募股权公司之间牢固的关系，使我们处于这些融合市场的交汇点。 请随时联系，探讨退出路径、人工智能对软件的影响以及风险投资领域内的其他趋势。 “威廉布莱尔”（William Blair）是威廉·布莱尔公司（William Blair & Company, L.L.C.）、威廉·布莱尔投资管理公司（William Blair Investment Management, LLC）和威廉·布莱尔国际公司（William Blair International, Ltd.）的商号。威廉·布莱尔公司（William Blair & Company, L.L.C.）和威廉·布莱尔投资管理公司（William Blair Investment Management, LLC）均为特拉华州公司，并受证券交易委员会监管。威廉·布莱尔公司（William Blair & Company, L.L.C.）亦受金融业监管局及其他主要交易所监管。威廉·布莱尔仅向位于美国的人士或机构提供产品和服务，并不向国际人士或机构提供产品和服务。威廉·布莱尔国际公司（William BlairInternational, Ltd.）受英国金融行为监管局（“FCA”）授权和监管。威廉·布莱尔仅提供其获授权提供的产品和服务。其中部分产品和服务仅向专业客户（Professional Clients）提供）。本文件不得向任何“零售客户”（Retail Clients）分发或转交。本材料仅向美国境外人士分发，本文件仅面向其指定期限内人士，该人士应依赖本文件或其内容，或将其作为作出投资决策的依据。本材料已获威廉·布莱尔国际公司（William Blair International, Ltd.）的批准，可在英国分发。本材料仅面向FCA手册（COB 3.5和3.6）中规定的“合格交易对手方”（Eligible Counterparties）提供。