【国金金属|铜】智利供给修复难度上升:品位下行叠加罢工与强降雨风险20260716事件:智利5月铜产量42.36万吨,同比下降12.9%。其中,Codelco、Escondida和Collahuasi产量分别同比下降18.3%、17.6%和19.3%,三座核心矿山合计减量5.44万吨,解释全国近九成减量,说明智利减产并非中小矿山偶发扰动,而是主力矿山同步走弱。产量下滑的核心仍是品位下降、矿石复杂度提高及处理效率承压。安托法加斯塔上半年产量28.5万吨,同比下降9.5%,LosPelambres和Centinela均受处理量及品位下降影响,另有约0.7万吨铜因精矿管道延长检修暂留库存。必和必拓截