2026年半年度业绩预告点评：二季度业绩环比改善，战略入股擎天星能

优于大市 2026 年半年度业绩预告点评：二季度业绩环比改善，战略入股擎天星能 核心观点 公司研究·财报点评 轻工制造·家居用品 公司发布 2026 年半年度业绩预告。经过公司财务部门初步测算，2026H1 公司预计实现归母净利润 0.46-0.55 亿元，同比下降 39.79%～49.65%，扣非归母净利润 0.44-0.53 亿元，同比下降 41.23%～51.25%；经测算，预计单 Q2归母净利润 0.45-0.54 亿元，同比-10.3%～+7.8%，Q2 扣非归母净利润0.44-0.53 亿元，同比-9.9%～+8.7%。 证券分析师：陈伟奇证券分析师：王兆康0755-819826060755-81983063chenweiqi@guosen.com.cnwangzk@guosen.com.cnS0980520110004S0980520120004 证券分析师：李晶lijing29@guosen.com.cnS0980525080003 主业经营韧性强，业绩环比明显改善。依托多元化客户布局与全产业链协同优势，公司上半年营收实现同比增长，利润下滑主要系 1）人民币兑美元汇率阶段性升值致出口毛利率承压，但 Q2 汇兑对报表影响逐步收窄，若剔除汇兑影响公司利润预计同比增长，主业盈利能力稳健；2）泰国基地尚处产能爬坡期，随着海外产能有序释放及供应链本地化建设突进，海外基地成本差距与国内正逐步收窄。 基础数据 战略入股擎天星能，布局太空光伏。近期公司以 4500 万元战略投资入股擎天星能，持股比例约 4%，擎天星能以柔性 CIGS 技术为基础，发展轻量化、高比功率、可卷绕展开的空间光伏产品与系列解决方案，通过此次战略投资公司切入太空光伏高增长赛道，依托哈尔斯的大规模精密制造管理能力与供应链优化经验，双方有望在柔性薄膜太阳能技术、先进材料应用等关键领域开展深度联合研发并形成互补协同。 发布拟增持公告，彰显长期信心。6 月 30 日，公司发布增持公告，控股股东一致行动人及部分高级管理人员拟增持不低于 500 万元、不超过 1000 万元金额的股份，不设定价格区间，择机实施增持计划。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 风险提示：行业竞争加剧；贸易摩擦及关税风险；原材料及汇率大幅波动。 相关研究报告 《哈尔斯（002615.SZ）-杯壶行业龙头，制造与品牌协同并进》——2025-11-27 投资建议：维持盈利预测，维持“优于大市”评级 公司制造和自有品牌并重，利润短期受汇兑损益与转产泰国产能爬坡拖累，随着海外产能上量，盈利能力有望在 2026 年恢复。考虑到 2026 年初以来汇率大幅波动带来较高汇兑损益，调整 2026-27 年盈利预测并新增 2028 年预测，预计公司 2026-28 年归母净利润+200%/+76%/+27%至 2.10/3.71/4.71亿（2026-27 年前值为 2.73/3.65 亿元），EPS 为 0.45/0.80/1.01 元，PE 为 15.6/8.8/7.0 倍，给予“优于大市”评级。 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 风险提示：行业竞争加剧；贸易摩擦及关税风险；原材料及汇率大幅波动。 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司 关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦 36 层邮编：518046总机：0755-82130833 上海上海浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 12 层邮编：200135 北京北京西城区金融大街兴盛街 6 号国信证券 9 层邮编：100032