天风医药杨松团队泛RAS领域行业跟踪daraxonra

核心观点与关键数据

• daraxonrasib 申报在即，销售确定性高，潜力大：Revolution 搭建自有商业化团队，美国核心团队已到位，国际团队扩张中，前 MSD 肿瘤领域全球营销副总裁 Thomas Lampron 将于 2026 年加入担任全球胰腺癌商业化负责人。
• daraxonrasib 完成泛 RAS 首次 III 期临床，疗效获验证：在 2026 ASCO 上公布 2L mPDAC III 期结果，RAS G12 突变人群 mOS 13.2 个月 vs 化疗组 6.6 个月，mPFS 7.3 vs 3.5 个月，ORR 33.2% vs 11.8%；全人群 mOS 13.2 vs 6.7 个月，HR 0.40（p<0.0001），mPFS 7.2 vs 3.6 个月，ORR 31.6% vs 11.2%，安全性可控。该分子通过阻断野生型与突变型 RAS(ON) 与下游效应子的相互作用抑制 RAS 信号，核心价值在于单一分子覆盖全部 G12 亚型，无需按亚型分别开发。FDA 授予突破性疗法资格，EMA 启动分阶段审查。
• 泛 KRAS（豁免 H/NRAS）是差异化分支，但进度稍落后：泛 RAS 同时抑制野生型 H/NRAS，覆盖更广但治疗窗口承压；泛 KRAS 只覆盖 KRAS（含 G12X 及野生型扩增）、豁免 HRAS/NRAS，换取更优的安全性窗口。对比泛 RAS 已有 III 期阳性并进入报批，泛 KRAS 全部仍处 I 期或 I/II 期，如赛诺菲 BLU-924、BBOT 的 BBO-11818、Kestrel KST-6051、勃林格殷格翰 BI 3706674、加科思 JAB-23E73 等。孰优仍待验证，是未来两年的关键观察点。

交易验证泛 RAS 和 KRAS 管线价值

• 2026 年 4 月，艾伯维就泛 KRAS 抑制剂 KST-6051 与 Kestrel 达成最高 14.5 亿美元协议并附独家收购选择权；6 月强生以 10 亿美元收购 Firefly Bio，取得指向 KRAS 的降解剂-抗体偶联平台。国内，2025 年 12 月加科思将 JAB-23E73 中国以外权益授予阿斯利康，首付款 1 亿美元、里程碑最高 19.15 亿美元。

相关标的

• 劲方医药、加科思、贝达药业、泽璟制药、和誉、百济神州、先声药业、恒瑞医药、英矽智能。