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康诺亚正面盈利预告及后续催化

2026-07-16 未知机构 ~ JIAN

核心观点：康诺亚发布正面盈利预告，上半年收入和利润均超预期，公司持续获得增长动力。
关键数据：
- 2026年上半年收入预计达3.9亿元以上，利润预计达12亿元以上。
- 利润构成：Oura少数股权收益16.8亿元，CMG901胃癌一线3期FPI里程碑收入2.2亿元。
- 全年收入指引为7.5~8亿元，达成进度超预期。
市场预期：
- 9月1日新基药目录执行后，下沉市场有望带来增量收入。
里程碑收入可持续性：
- 未来催化事件包括：
  - CM336：2027年启动pivatol相关里程碑。
  - CMG901：3期临床试验读出/NDA申报（预计2026年下半年）。
  - Belenos：后续里程碑持续释放。
  - CM512（TSLP×IL13）：CRSwNP适应症随机双盲2期临床试验预计8月中旬读出。
  - CDH17AD：相关进展待披露。
研究结论：公司业绩超预期，未来增长可期，维持“持续推荐”评级。

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