摘要
能源化工团队对PX及PTA、聚烯烃（LLDPE、PP）市场进行分析，主要观点如下：
PX及PTA
- 行情复盘：期货市场PX及PTA高开震荡走低，主力合约分别收8128元/吨（涨1.09%）和5752元/吨（涨0.38%）；现货市场亚洲PX价格小幅上涨至1091.67美元/吨，PTA现货价格小幅上涨至6010元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：美伊冲突升级引发原油供应担忧，油价大幅上涨。
- 供给：PX装置开工负荷59.8%（周环比+0.4%），主要装置检修；PTA装置开工负荷58.3%（周环比-1.3%），部分装置检修，逸盛大连、中泰石化等重启中。
- 需求：季节性淡季，聚酯开工负荷81.2%（周环比+1.6%），下游需求疲软。
- 市场逻辑：PX及PTA装置检修集中，维持去库；下游需求疲软，聚酯负荷边际低位回升；成本端油价反弹增强支撑。
- 交易策略：短期跟随成本端偏强波动调整，建议前期看涨期权多头谨慎持有，关注地缘冲突走向。PX支撑位7300-7350元/吨，压力位8800-8850元/吨；PTA支撑位5250-5300元/吨，压力位6100-6150元/吨。
聚烯烃
- 行情复盘：期货市场LLDPE2609合约收7748元/吨（涨2.60%），PP2609合约收8095元/吨（涨2.17%）；现货市场塑料延续偏暖运行，LLDPE主流价8000-9100元/吨，PP华北地区拉丝主流报价8850-8950元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：美伊冲突升级引发油价上涨。
- 供给：PE开工率75.21%（周环比+1.58%），PP开工率67.86%（周环比+2.02%），装置检修与重启并存，供应小幅回升。
- 需求：季节性淡季，农膜开工率14%（+1%），包装、单丝等持平或下降。
- 库存：两油库存64.5万吨（-1.5万吨），PE贸易库存85.72万吨（-0.5万吨），PP贸易库存7.859万吨（+1.542万吨）。
- 市场逻辑：塑料供应整体低位小幅回升，下游需求淡季疲软，供增需弱；地缘扰动加剧成本支撑。
- 交易策略：短期跟随成本端偏强波动调整，建议前期看涨期权多头谨慎持有，关注地缘冲突走向。LLDPE09支撑位7050-7100元/吨，压力位8150-8200元/吨；PP09支撑位7050-7100元/吨，压力位8350-8400元/吨。
