孩子王26H1利润稳步增长多业务协同贡献增量

业绩预告概况业绩预告概况 公司发布半年度业绩预告，26H1预计实现归母净利润1.57亿元-1.86亿元，同比增长10%-30%；实现扣非归母净利润1.21亿元-1.44亿元，同比增长5%-25%。经计算，26Q2公司预计实现归母净利润1.09亿元-1.37亿元，实现扣非归母净利润1.02亿元-1.25亿元，较26Q1环比提升明显，主要得益于丝域并表。 丝域生物业务进展丝域生物业务进展 公司上半年加快推动丝域生物深度融合，丝域生物已成为公司新的业绩增长点，预计丝域利润同比增长约40%，双孢肽黑发单品销售实现快速增长。 加盟业务布局加盟业务布局 加盟方面，公司加快推进下沉市场布局，费用投入有所增加。截至6月30日，孩子王精选加盟店累计已开业近300家，上半年新开门店123家，储备门店165家。 主业与主业与AI业务情况业务情况 主业方面，上半年进口奶粉销售出现压力，公司自有品牌收入占比保持稳步增长。 AI方面，KidsGPT大模型已通过备案，并孵化出10余个智能体；26H1「漩涡」累计生成超40万条短视频，社交平台播放量突破7000万次。 战略展望与投资建议战略展望与投资建议 公司中长期「三扩」战略持续落地，公司正从传统母婴零售向「母婴童+服务+AI+加盟」复合增长模式延展，建议持续关注孩子王加盟扩张、丝域增长、贝护芊芊等业务发展情况，预计26年可实现归母净利润4-4.5亿元，对应当前估值20-22倍，持续推荐！ 联系人：嵇文欣/包晗