文汇报：大中华科技复苏，配置机遇解析

大中華科技板塊在全球資本市場中的重要性持續提升，其中香港科技龍頭與台灣半導體產業最具代表性。

香港科技龍頭股：

• 阿里巴巴：雲業務與電商業務同步改善，阿里雲收入增速預計達45%，EBITA利潤率持續改善；電商業務利潤恢復持平，淘寶閃購虧損收窄，策略轉向「效率優先」，單位經濟模型持續改善。股價近期顯著上升，投資邏輯轉變為「雲+AI+電商效率提升」的多引擎增長模式。
• 騰訊：逐步退出財務投資模式，聚焦核心業務（遊戲、廣告、企業服務及AI應用），提升資本回報率與資源配置效率。AI技術融入生態系統有助改善長期盈利預期。

台灣半導體產業：

• 台積電：AI晶片需求爆發推動晶圓代工市場定價權提升，計劃上調晶圓價格5%至10%，涵蓋3奈米、5奈米及7奈米製程。供需關係主導高端製程定價，供應商議價能力顯著提升，鞏固台積電戰略地位。定價權提升意味毛利率具備上行空間。

投資配置建議：

• 主動型基金：富達基金大中華基金將最少70%資產投資於大中華地區上市公司，主要配置地區為中國內地（62.6%）和台灣（33.1%），前五大行業為資訊科技（33.8%）、非必須消費品（15.7%）、金融（13.5%）、通訊服務（12.3%）和工業（9.4%）。該基金是配置大中華股票資產並捕捉科技板塊投資機遇的選項。

研究結論：
大中華科技板塊正由平台經濟轉向AI與高端製造驅動的新階段，香港科技企業盈利能力逐步改善，台灣半導體產業受惠於全球科技需求升級。透過專業基金進行配置，可成為投資者參與未來增長的重要途徑。