核心观点与关键数据
- 近年人民幣匯率表現持續成為市場焦點，2025年第三季以來走勢明顯轉強，面對中美關稅摩擦及全球地緣風險升溫仍保持穩定性，與2016年貿易戰初期明顯貶值的走勢形成對比。特朗普第二次就任美國總統後，人民幣未再大幅下挫，反而走出先抑後揚的升勢，反映基本面支撐與市場結構已出現明顯變化。
- 展望2026年下半年，中國經常賬盈餘維持較高水平，外貿結構更趨穩健，有利外幣資金長期流入；首季度GDP增長好過市場預期，有利人民幣持續走強。多家國際投行預期2026年底人民幣兌美元有機會逼近6.8至6.7水平，若風險環境未出現重大惡化，人民幣測試6.7的幾率將明顯增加。
投資工具與策略
- 對於希望在較低風險下持有人民幣資產的投資者，泰康開泰人民幣貨幣基金是一個具吸引力的選擇。該基金主要投資於高品質的短期貨幣市場工具，如銀行定期存款及優質短期票據，旨在提供優於一般存款的穩健回報，同時有效規避市場波動。其具備極佳的流動性，適合作為資金避風港及波段操作的緩衝工具，同時捕捉人民幣升值帶來的收益，實現「匯息雙收」。
- 操作策略建議：若投資者看好人民幣下半年有望測試6.7水平，可考慮在6.9至7.0區間逐步增持泰康開泰人民幣貨幣基金，逢接近6.7水平時再按風險偏好調整倉位。此類配置既能把握人民幣升值潛力，同時通過貨幣基金的高流動性與較低波動特性，降低因單一商品或外匯波動帶來的過度風險。
研究結論
- 2025年至今人民幣表現強勁，匯率邏輯已由過去較受政策與短期情緒影響，轉向更多受基本面與全球資金配置所支持。與2016年貿易戰初期明顯貶值相比，今次在特朗普再次就任後，人民幣走勢更為強韌，甚至在部分時點錄得明顯升值，反映市場結構與供需環境已發生轉變。
- 看好人民幣測試6.7水平，建議透過泰康開泰人民幣貨幣基金等工具，讓投資者在穩健風險框架下參與人民幣升值機會。
