人民币走强背景下的出口造纸观点更新20251229

2025年12月30日13:23 关键词 人民币汇率造纸出口链利润成本汇兑收益木浆采购股价上市公司人民币升值基本面经营投资抄底买入推荐业绩分化趋势 全文摘要 上周人民币汇率突破关键点位，对造纸行业和出口链公司产生显著影响。汇率变动导致造纸板块股价上涨，但对出口企业形成短期负向影响，股价随后回调。人民币升值对造纸业构成利好，因原材料木浆成本降低，利润空间扩大。 人民币走强背景下的出口造纸观点更新-20251229_导读 2025年12月30日13:23 关键词 人民币汇率造纸出口链利润成本汇兑收益木浆采购股价上市公司人民币升值基本面经营投资抄底买入推荐业绩分化趋势 全文摘要 上周人民币汇率突破关键点位，对造纸行业和出口链公司产生显著影响。汇率变动导致造纸板块股价上涨，但对出口企业形成短期负向影响，股价随后回调。人民币升值对造纸业构成利好，因原材料木浆成本降低，利润空间扩大。预计四季度出口链公司业绩将出现分化，建议投资者关注具有成长潜力的公司。同时，造纸行业受益于汇率升值，利润增长可期。推荐关注造纸行业的A股和港股标的，并保持对市场趋势的乐观态度，但强调投资者需谨慎对待市场风险。 章节速览 00:00人民币汇率波动对出口链与造纸行业的影响及投资策略 人民币汇率的波动对出口链和造纸行业产生了显著影响，其中出口链受汇率损益短期负面影响，而造纸行业因原材料美金定价受益。尽管Q4出口链业绩可能分化，但当前股价下跌被视为抄底或加仓机会，建议关注基本面良好及经营稳健的公司，如攻防曹平、重心、英科等，作为投资选择。 05:14人民币升值对造纸行业成本与出口的影响分析 对话讨论了人民币升值对造纸行业成本端和出口端的影响。由于国内木浆60%依赖进口，人民币升值有助于降低采购成本，提升利润。然而，成品纸出口面临人民币升值带来的汇率压力，但影响边际有限。不同公司因自产浆比例不同，影响弹性各异。以太阳为例，人民币升值四个点可能带来约两三个亿的利润增厚。总体来看，成本端受益于人民币升值，出口端短期受压，但影响逐步递减。 08:35造纸行业投资分析与重点标的推荐 会议分享了造纸行业供需情况，强调A股华旺太阳、港股玖龙及恒安等企业作为重点推荐标的的理由，包括需求端的看涨期权、供给端新增产能减少以及行业定价权增强等因素，呼吁投资者关注并谨慎决策。 思维导图 发言总结 发言人1 他，即刘家坤，国泰通信工的代表，对近期人民币汇率变动及其对造纸行业和出口链股价的影响进行了深入分析。上周人民币汇率突破心理关口，从7以上下降，对造纸板块及出口链的股价产生拉动作用，但对出口链公司是负面的汇率影响，导致股价回调。相反，由于原材料木浆是美元定价，人民币升值利好造纸公司，使其股价普遍大涨。刘家坤指出，人民币汇率波动影响了出口链公司的汇兑收益，导致四季度业绩可能出现分化，但强调这是一次性的短期影响，未来影响将边际递减。此外，虽然汇率变动对出口链公司有负面影响，但通过精细化分析，仍能找到投资机会，如建议抄底或加仓攻防曹平、重心、英科等公司。造纸行业因其原材料依赖进口，受益于人民币升值，成本下降，利润增加。因此，造纸股被看好，推荐A股的不会、港股的华旺太阳和九龙，以及生活用纸 的恒安。最后，刘家坤强调，对市场的深入理解及对基本面的专注，将是把握投资机会的关键。 要点回顾 上周人民币汇率突破7的心理关口后，对造纸和出口链的股价产生了什么影响？人民币汇率波动如何影响造纸行业？ 发言人1：上周人民币汇率突破7后，造纸板块的股价受到汇率升值的利好，原材料采购成本有所降低，利润得到增厚，因此普遍出现大涨。而出口链公司则因为汇率损益短期呈现负向影响，股价出现回调。人民币升值有利于国内造纸企业采购木浆的成本降低，从而提升利润。但对于成品纸出口而言，由于是以人民币定价，转为美元出口时会面临一定压力，但这种影响相对有限。 造纸公司如何具体应对汇率波动带来的影响？在出口链和造纸行业中，有哪些重点推荐的标的？ 发言人1：对于依赖海外木浆进口的造纸公司，人民币升值有利于降低成本并释放利润，但不同公司因自有木浆产能比例的不同，受益程度也会有所差异。以太阳公司为例，人民币升值4个点，一年可能带来约20%利润的增厚。在出口链方面，推荐不会、华旺、太阳A股和港股的九龙以及生活用纸的恒安；在造纸行业，由于供需情况良好，需求端看涨期权较强，供给端新增产能不多，行业定价权集中在龙头公司手中，因此也推荐恒安等公司。 对于四季度出口链上市公司的业绩预期，你们有什么看法？ 发言人1：我们预计四季度出口链上市公司的业绩可能会出现分化。虽然Q4初期人民币对美元单边走强，但随着基数增高以及Q4后期汇率影响呈现边际递减态势，部分公司在Q4可能会面临较大的汇兑亏损压力，不过这同时也是抄底和加仓的机会。