美盈森机构调研纪要

调研日期: 2026-07-14 美盈森集团是一家成立于2000年的深圳公司,于2009年在深交所主板上市。公司主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售,并为客户提供包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化深度服务。近年来,公司积极实施“包装+大健康”双轮驱动发展战略,推动植物蛋白肉等相关大健康产业的发展,争取为国人健康助力。公司主要客户覆盖电子通讯、智能终端、白酒、家具家居、家用电器、汽车及新能源汽车产业链、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等多个行业。公司及下属公司共计拥有专利601项,包括72项发明专利、514项实用新型专利和15项外观专利,是40项国家包装标准的主要起草和参与起草单位。专利数量及标准数量业内排名前列。公司已逐步形成了覆盖粤港澳大湾区、长三角经济圈、成渝经济区、长株潭经济圈、一带一路东南亚、南亚等经济活跃区域的战略布局,赢得了众多世界知名企业和国内外细分行业领先企业的青睐。 1、公司今年业绩怎么样,明年的业务趋势如何? 答:目前国内业务整体平稳;海外业务方面,凭借前期产能的前瞻性布局与市场持续拓展,已逐步进入业绩释放期,具体数据请以定期报告为准。总体而言,基于过往几年的海外产能建设与客户持续开发,我们对未来业务发展充满信心。 2、公司目前海内外销售占比情况如何? 答:目前公司国内收入占比约六成,海外收入占比约四成。近年来,受益于海外产能布局与市场拓展,海外收入占比较过去呈现持续提升的态势。 3、国内业务和海外业务毛利差距大不大,主要原因是什么? 答:整体看,目前海外业务的毛利高一些。主要原因有两点:一方面,公司海外工厂服务的客户中对包装要求较高的高附加值客户相对集中;另一方面,国外一些区域的包装行业竞争格局与国内也有一定的差异。 4、目前公司的经营策略如何,海外市场如何定位? 答:海外市场是公司的重要市场,也是当前业务增长的主要驱动力。国内业务方面,我们的目标是稳住基本盘,同时为海外扩张持续培养和输送人才,并为国际客户提供多区域服务支持;海外业务则聚焦于实现较快增长。整体目标是通过海内外协同,推动公司业务持续稳健发展。 5、公司客户结构情况怎么样? 答:公司国内业务下游客户行业分布中,消费电子类占比约40%,家具家居、家用电器等合计占比约 25%,汽车及新能源汽车产业链约占 15%,其余部分涵盖白酒、医疗器械、食品饮料、保健品、快递包装以及标签与电子功能性材料模切产品等。未来,电子功能材料模切产品和家用电器行业占比可能会有一些提升。 6、公司的海外客户以什么行业为主? 答:公司海外客户目前主要以消费电子、家用电器、电动工具为主,同时,公司也开发了部分新客户。 7、公司的模切业务有哪些产品,有哪些客户? 答:公司电子功能材料模切产品业务,主要为电子客户提供高性能导热铜箔、缓冲垫片、减震泡棉、粘贴胶带、保护膜、防尘网布、导电绝缘膜等电子功能材料模切产品。目前该类业务占公司总营收比例不高。未来随着新客户订单量的释放,预计该类业务收入占比会有所增加。当前该业务主要服务消费电子及新兴行业客户。 8、公司是否有股权激励的计划? 答:公司对长期激励工具一直保持关注及研究,有关该类应披露的事项,请以公司公告为准。 9、公司账上资金还比较多,是否考虑外延扩张? 答:目前公司包装主业发展较为稳健,并呈现较好发展势头。全力做好主业经营是公司的重要战略。当然,公司也会对现有重点客户有配套需求的相关产业或者新兴产业持续保持关注。未来如涉及需要披露的事项,请以公司公告为准。