国泰君安期货 君期收评热点品种解读7.13

00:00:00 跟大家去分享的啊，基本面逻辑的一个兑现啊，就很多化工品种它的库存已经去化到了一个比较低的状态啊。一旦这种低库存的状态啊，在未来没有得到供应上的一个及时补充，然后后面呢又面临需求的一个回升啊，那这些化工品就有概率再次去出现一些价格向上运行的这个可能。 00:00:20 呃，我今天其实是写了一个关于呃化工库存的一个分析的文章啊一览啊，把各个和地缘关联的一些啊化工品的库存结构啊，以图表的这个形式展现给啊大家啊。这个文章呢还没有完全的完成啊，可能在晚上的时候或者明天的时候呢会陆续的发布啊，大家可以去关注一下，我们先看一下大家今天的评论啊。 00:00:47 啊大家下午好，下午好。老师说一说PVC为啥又调这么狠啊，今天实在太忙了哈，那盘面都没有怎么来得及看呃，像PVC的话呢，呃因为现在主要的问题诶还好啊还好啊，你看PVC它这种呃盘面还是一个下跌趋势啊。前段时间呢稍微有一些小幅的反弹吧，反弹之后啊短暂的突破了一个关键位置，那今天等于是向下去回踩的确认这个位置的一个过程。所以技术面去看呢，整个PVC今天的调整啊不算是非常的异常啊，还是比较属于符合PVC啊技术走势的一个规律的。 00:01:24 然后从它的基本面上来说呢，就PVC现在主要的问题还是在于供应，它是就整体的这个供给相对还是比较宽松的啊，你去看它的库存，那库存虽然在去库，但是去库的速率呃，相对是比较平缓那。如果啊在这种库存去库呃缓和的背景下啊，库存比较高的这个问题又没有得到很快的解决，那么自然PVC它就比较难出现一个持续的上涨。 00:01:51 而且现在呢市场上呃其实还是比较关注PVC它的这个供应变化，当前来看呢，可能是比较难以出现呃PVC这一端啊生产集中的一个减量的啊。因为现在PVC的生产企业它还是有比 较不错的这个现金流，还是有现金流可以扛，那就意味着供应暂时还不会加速的去化。那这个供应不少，然后库存的去库速度呢又在非常缓慢又非常的缓慢。 00:02:18 那自然PVC可能还是会在反弹的过程中啊，就持续地去受到一些呃就是自身基本面的一个拖累啊，可能是这样的原因， 00:02:28 当然像煤炭板块的一个走弱，呃焦煤的一个走弱啊，可能间接地对于PVC也会有一些影响啊。当然焦煤跟PVC关联度就不大了，主要是煤炭板块跟PVC的一个关联。难度会更更高一点。 00:02:44 嗯，我们看一下大家其他的这个问题啊，今天这两天都非常忙，都比较忙啊。可能。 00:02:55 有一些大家的评论啊，或者有一些群里面的这个问题还没有来得及回复啊，大家见谅了。呃，PPPTA都是小幅的回落，EB怎么强很多？ 00:03:08 纯苯，呃，苯乙烯是吧。呃，我们等会儿也去看一下吧，因为像呃纯苯跟苯乙烯这个链条主要的问题呢还是在于啊，此前纯本它有一些呃供应回升的这个预期，但是呢。目前成本供应回升的节点啊是出现了进一步的递延啊，就造成整个成本在未来一段时间啊，供应因为得不到啊是呃足够的一个补充嘛，所以成本的表现相对会更强一些。 00:03:46 然后成本呢，它下游什么几内酰胺啊，然后还有这个苯胺啊之类，他们的这些下游需求的利润也出现了一些回升，自然呢就使得成本的基本面边际的好转。然后成本改善了以后呢，作为成本啊成本端啊给这个苯乙烯带来了一些利多的影响，使得苯乙烯呢啊出现强势的这种反弹。但是整体苯乙烯自己的基本面其实没有这么好，真的没有这么好。 00:04:13 苯乙烯下面几个呃需求什么a abs啊这个PS啊还有EPS啊，啊整个需求都是比较一般的，而且短暂可能比较难以去看到一个明显的增量，那么所以苯乙烯啊，大概率它还是围绕着 自己的成本端有支撑这个逻辑去展。展开的一个反弹啊，自己的供需啊，没有特别多的故事能够去分享。 00:04:37 而且当下整个苯乙烯，你看从技术上去看，这一轮反弹其实也就是对于前期加速下跌，更快地远离了下跌趋势线之后啊，价格快速的一个向上修复，呃，整个结构上不算是一个明显的改善啊。然后包括像P P跟PTA啊，虽然这段时间有一些小幅的回落，但总体上呃短期的基本面上应该还是会存在一些支撑的啊。 00:05:10 你去看呃烯烃啊，目前的库存其实也是在去化，嗯应该也是经历了一轮比较快速的这种去化。 00:05:17 然后像这个PTA a也是一样，最近的库存去化是比较快的，再加上由于原料相对比较短缺，造成自己的开工率呢它也是在不断的下滑，所以整个呃PTA从供应上应该还是会存在一定的支撑啊。包括像未来那7月份啊内销环节啊出现了一些集中补库的话，原料补库的话，可能对于PTA a也会有一些支持。所以整个啊PTA目前来看啊，可能虽然说盘面啊还是有一些冲高无力的这种迹象啊，但是基本面上可能下方还是会存在一定的支撑的啊。 00:05:56 啊，分析塔说小级别啊，小级别分一起走的比较强是吧。嗯。啊，是的，苯乙烯小级别好像确实比较坚挺，看一下纯苯的表现。那成本最后15分钟最后一根K线还是强势地去反弹嘛，而且正好这一轮回调的低点呢，正好是在前期拐点附近的位置。因为成本在呃今天早些时候的这个调整啊，正好触及到了一个结构上的关键位吧，所以最后啊15分钟价格就开启了一个向上的修复，同样的就带着这个苯乙烯一起去反弹，所以，大概率呢，还是给成本带的啊。暂时找不到其他比较利多的，这个直接原因。 00:06:44 哦，张宇总啊，多燃料油空沥青是有说法的是吧？燃料油的多端走早了。燃料油的话呢，我们目前的一个观点还是认为就是高硫燃料油可能会相对更强一些。然后低硫燃料油呢，因为它有其他的这个功能区作为补充啊，同样是在反弹的过程里啊，高硫可能会表现得更加强势一些。 00:07:07 啊，燃后有就是最近走的是比较比较强的，嗯，不过现在这个反弹呢，其实也到压力位了啊之前呢，压力位大概是在6月16号的最低价啊，3294左右。你看今天最高价3303呃，但是收盘呢没有回补，没有完整的回补了这个缺口，只是盘中把这个缺口给回补掉了，收盘还是压在这个压力位下方的，所以目前整个燃料其实已经靠近一个技术上的压力了，这里面要稍微注意一下。而且即使像这个位置啊，后面继续去往上突破的话，呃，也会面临大结构上的一个颈线压力。所以总体上呃， 00:07:41 燃料油如果您现在手中没有这个多单持仓尽量还是要小心一点，要小心一些。那这里继续去选择，最多还是有难度的，有难度。 00:07:56 60分钟PTA回落了啊，苯乙烯没有怎么掉，嗯。烧碱怎么还不起飞啊？是啊，这个烧碱好像比较滞后啊，嗯。可能也没有一个什么很十足的理由吧啊，就是前期呢价格连续下跌之后呢，本身对于啊多头的这个信心都是一个持续的打击啊。 00:08:26 那么现在呢，价格稍微从低位开始有一些小幅的回暖啊，有一些反弹了，那可能此前的一些套牢的这个盘子，就会选择部分的去进行一些获利兑现，从而去削减了烧碱去反弹的一个动力。那么可能啊，烧碱在这一段时间会经历一些啊短期啊低位的这种震荡调整，去把此前下跌带来的这种恐慌情绪啊先给它消化掉一阵，然后后面呢再开启一些价格的这个修复。 00:08:55 嗯，目前对于烧碱来看，嗯，我们的观点其实都一直都没有怎么改变，还是认为尽量不要去选择追空啊。呃，因为交割的这个已经接近尾声了嘛，接近尾声了啊，那交割这一块的因素在盘面上集中交易过一轮之后，诶，后面市场上交易的逻辑可能就会发生一些切换，所以目前对于烧碱尽量低位还是注意一下啊。 00:09:24 如果有追空或者有空单的话，还是要小心一点啊，我们看一下烧碱最新的基本面。 00:09:35 嗯，调解我们现在基本面上的一个观点其实还是会认为呃，相对震荡偏强一点的啊。其实几个理由呢和此前表达的差不多啊。 00:09:46 一方面呢就是在呃到了这个夏季之后啊，一些烧碱的主要产地它的电价是出现了上涨，那是电力其实占整个烧碱的成本比重还是比较高的。那整个电价上涨了，那烧碱的成本也会被被动地抬升，因为这一块其实加剧了就是烧碱啊，目前盘面上估值比较偏低的这个现状。然后后续呢就是烧减从7月啊一直到7月中下旬，往往它会有一些啊检修的这个支撑在，那供应端可能难以出现一个大幅的放量啊，所以供应的这个利空呢也是相对比较有限的。 00:10:23 然后最后啊就是需求上，需求上反正整个氧化铝它的开工相对还是比较平稳的嘛啊，到了7月份之后呢，可能有一些这个装置会陆续地呃接近达产啊广西。啊，今年上半年它是有一些新的投产装置嘛，然后到了7月份可能慢慢会达产。那对于整个烧碱它的消费其实还是会存在一些支撑，因为整个烧碱它的基本面逻辑没有怎么改变啊，我们还是认为有概率震荡偏强一些啊，毕竟经历了这么长时间的一个下跌嘛。所以呢，真正出现一个强势的反弹，它需要有一些时间，需要有一些呃这个资金情绪的消化，也可能还是要再等待一下吧， 00:11:03 我们先以盘面的走势为准好吧。嗯。呃，首见星期一不是小盘直播课嘛对吧？最近呃最近呢是进行了一些调整啊。现在呢就是如果呃周一午盘啊没有这个农好收评栏目的话，那我们就军机收评的栏目补上啊。如果大家看到周一下午正常进行农好收评，那晚上呢就是小灶课。那像今天下午有小灶课呃，今天下午有这个收听直播的话，那晚上就是不进行小灶课了，大概是这样，反正小灶课呢，和呃收评栏目它是互相作为替换的。嗯。啊，今天呢可能没法跟大家去聊特太多的基本面啊，只能围绕这个盘面呢去跟大家分享一下。呃，看今天啊直播间的啊朋友也进来的差不多了， 00:12:03 我们先跟大家整体梳理一下，为什么今天整个呃大A啊出现了一些调整啊，包括很多商品也开始出现了一些走弱。呃， 00:12:13我跟大家说一下我自己的一个理解吧， 00:12:15 首先就是宏观。宏观的这个维度。我这边呢，这一周有很多宏观比较重要的这个数据啊可能会发布。 00:12:32 首先第一个呢就是国内经济的数据，不知道大家还记不记得，其实时间已经过去一个月了。在一个月之前呢啊国内大概呃发布了呃上个月的这个经济数据啊，整体表现还是相对比较平庸的，工业增加值啊社零啊，然后还有固定资产投资啊，还有一些关联的这个数据，反正整体表现都不是特别的理想。显示呢在经济转型的过程里面，呃，整体表现还是相对呃。呃， 00:13:00 处于一个反复的状态的嘛，那给宏观呢带来了一些压力和冲击。那么像上个月其实我们有提示到，虽然目前整个消费表现得不是特别好，那么在短期呢可能也比较难以看到啊，消费相关的数据出现快速的一个转暖啊。因为去年的时候是有呃补贴的啊，是有比较多的这个补贴的，然后这个补贴呢，一直持续到8月份往后才开始慢慢退坡，而像今年的这些补贴，呃相较于去年的这个量级应该是有一些啊被削弱的啊。所以同样和同期的这个消费数据去比，可能就没有这么的好看。 00:13:35 那这种数据啊，如果像这个月啊，我这一周公布的经济数据再一次出现一些反复的话，那其实对于宏观会带来一些啊影响啊短暂的这种利空影响，这个可能是市场上警惕的第一个点。 00:13:51 然后第二个点呢就是呃科技板块，科技板块大家不知道有没有发现啊，最近整个科技板块的一个特征。就是诶如果你有一些啊利多的这个消息，有一些刺激消息了啊，大家就快速地把这个科技板块疯狂地往上拉，但是一旦市场上没有什么消息，呃整个市场表现得比较平静啊，没有一些新的炒作题材，那科技板块就哗哗地往下掉。所以现在大家就开始啊变 成了诶科技板块呃有利多，那集中的抱团取暖没有利多，那此前的一些多头就开始纷纷地啊去进行一些减仓止盈啊，现在就是这样的一个特征。 00:14:30 所以呢，对于科技板块啊，大家认为它在高位还是风险比较大的，那科技板块出现了走弱，对于整个大A表现其实也会存在一些拖累，而且像呃慢慢到了随着这个时间点啊，慢慢到了7月的中下旬。 00:14:48 7月中下旬啊，像海外的一些啊科技的这个巨头马上又要迎来一次业绩的大考了啊。现在其实市场上对于科技，很多龙头企业的这个业绩大考还是比较担忧的，比较担忧的，因为大家对于这些科技龙头的啊报告是