每日观点
工业硅
- 供给端：上周供应量为8.9万吨，环比持平。
- 需求端：上周需求为7.3万吨，环比增长1.39%。多晶硅库存为31万吨，处于高位；有机硅库存为76500吨，处于低位；铝合金锭库存为2.56万吨，处于低位。
- 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。
- 库存：社会库存为55.3万吨，环比持平；样本企业库存为179700吨，环比减少1.58%；主要港口库存为12.4万吨，环比增加1.64%。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：净空，空增。
- 预期：供给端排产有所增加，持续处于低位；需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。工业硅2609：在8425-8555区间震荡。
多晶硅
- 供给端：上周产量为21700吨，环比增加2.84%。预测7月排产为9.82万吨，较上月产量环比增加5.93%。
- 需求端：上周硅片产量为12.51GW，环比增加4.94%。库存为27.98万吨，环比增加2.30%。7月排产为52.32GW，较上月产量环比减少5.71%。6月电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%。7月排产量为56.23GW，环比增加7.82%。6月组件产量为38.2GW，环比增加4.94%。7月预计组件产量为41.95GW，环比增加9.81%。国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为28.85GW，环比减少8.52%。
- 成本端：N型料行业平均成本为40110元/吨，生产所得为-8210元/吨。07月14日，N型致密料31150元/吨，09合约基差为-3915元/吨，现货贴水期货。周度库存为31万吨，环比增加2.99%，处于历史同期高位。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：净空，空增。
- 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所减少，中期有望恢复，电池片生产持续增加，组件生产持续增加，总体需求表现为持续恢复。成本支撑有所加强。多晶硅2609：在35220-36410区间震荡。
主要逻辑
- 利多：电价上涨成本支撑，新疆限产供应收紧，下游多晶硅备货增加。
- 利空：库存高企，开工率高位，需求疲软，新增产能持续投放。
- 主要逻辑：供需宽松库存高位，成本支撑减弱，价格弱势运行。
- 主要风险点：产能过剩加剧，政策扰动，下游需求恢复不及预期。
