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美国6月CPI点评不及预期在哪里

2026-07-15 未知机构艳阳天Cathy

美国6月CPI数据：
- CPI环比-0.42%（预期中值-0.1%，众数-0.2%），前值+0.47%；
- 核心CPI环比-0.02%（预期+0.2%），前值+0.21%。
CPI环比转负的原因：
- 油价如期回落贡献了部分负增长；
- 核心CPI超预期走低是另一部分原因，核心商品、居住通胀及超核心通胀均出现走弱。
核心CPI细分项变化：
- 核心商品CPI环比从-0.11%改善至-0.09%，但结构上仅休闲商品因世界杯需求脉冲环比+0.92%，其余分项均大幅回落；
- 走弱可能与6月关税退税加码有关（关税收入-255亿美元，为5月以来第二次转负）。
研究结论：
- 关税退税与油价冲击传统需求的叠加效应，可能促使企业将压力转嫁给价格，未来通胀下行压力仍存。

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