云南锗业(002428)2026H1业绩预告超市场预期,预计归母净利润5500-8000万元,同比增长148%-261%;扣非净利润5200-6700万元,同比增长576%-771%。业绩超预期主要由于以下因素:
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磷化铟量价齐升:
- 受下游高速光模块需求增加影响,公司化合物半导体材料产品销量同比增加,同时销售均价同比增加。
- 按约定交付期初待履约合同,材料级锗产品销量同比增加。
- 化合物半导体材料产线产能利用率提高,产品成本较上年同期下降。
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磷化铟供需失衡,价格持续上涨:
- 磷化铟是光模块核心基础材料,下游800G/1.6T光模块出货量持续上修。
- 全球磷化铟供应紧张,价格持续上涨。
研究结论:公司业绩增长主要受益于磷化铟市场需求旺盛、价格上涨以及公司自身产能利用率提升和成本控制,未来业绩有望持续向好。