行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

福金富科技26H1业绩预告点评 260714

2026-07-14 未知机构 LM

公司预计2026年上半年实现归母净利润9000万-10000万元，同比增长81.41%~101.57%；扣非归母净利润9080万-10080万元，同比增长103.46%~125.87%，业绩大幅超市场预期（此前市场预期6000万+）。业绩增长主要源于以下两方面：1）液冷子公司卓晖金属及联益热能自2026年4月1日起并表，Q2开始贡献利润，预计单月液冷营收超1亿元，贡献业绩超7000万元；2）主业包装业务保持稳健，贡献业绩超2000万元。液冷子公司主营波纹管、manifold、冷板等，自2016年起与AVC、Boyd、Auras等全球头部液冷厂商合作，终端客户为NV、谷歌，其中波纹管为AVC一供（占比50%+）。公司正积极扩产，预计2026年Q3末产能达2-3亿/月，随着NV和谷歌液冷需求放量，后续或继续提高产能。考虑公司2027年有望实现液冷子公司100%控股，保守按3亿/月产能估算，对应36亿营收、7亿+利润，40倍PE对应280亿市值；主业20亿市值，合计300亿市值。建议重点关注。

业绩大幅增长原因：1）公司于26年4月1日起并表液冷子公司卓晖金属及联益热能（上市公司占比51%），Q2开始兑现液冷业务利润，预计单月液冷营收超1亿+，我们估算贡献超7000w业绩；2）主业包装业务保持稳健，预计贡献业绩超2000w。收购的液冷子公司主营产品包括波纹管、manifold、冷板等，自2016年起便与奇宏(AVC)、宝德(Boyd)、双鸿(Auras)等全球头部液冷厂商深度合作，终端客户为NV、谷歌，其中波纹管目前是AVC的一供（占比50%+）；公司正在积极扩产，预计今年Q3末有望至2-3亿/月产能，且随着NV和谷歌液冷放量后，不排除后续继续提高产能。考虑公司27年有望实现液冷子公司100%控股，保守按3亿/月产能估算对应36亿营收，按20%净利率对应7亿+利润，40x对应280亿市值，主业20亿市值共300亿市值，建议重点关注。玫瑰如需近期调研笔记，欢迎联系llq

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