金富科技26H1业绩预告点评业绩超预期液冷业务成增长新引擎

业绩概览业绩概览 公司预计26H1实现归母净利9000万-10000万元，同比增长+81.41%+101.57%；扣非归母净利9080万-10080万元，同比增长+103.46%+125.87%，业绩超预期（此前市场预期为6000万+）。 业绩增长原因业绩增长原因 1.液冷业务并表贡献主要增量液冷业务并表贡献主要增量：公司于26年4月1日起并表液冷子公司卓晖金属及联益热能（上市公司占比51%），Q2开始兑现液冷业务利润，预计单月液冷营收超1亿+，估算贡献超7000w业绩。2.主业包装业务稳健增长主业包装业务稳健增长：主业包装业务预计贡献业绩超2000w。 液冷子公司业务详情液冷子公司业务详情 收购的液冷子公司主营产品包括波纹管、manifold、冷板等，自2016年起便与奇宏(AVC)、宝德(Boyd)、双鸿(Auras)等全球头部液冷厂商深度合作，终端客户为NV、谷歌，其中波纹管目前是AVC的一供（占比50%+）。 公司正在积极扩产，预计今年Q3末有望至2-3亿/月产能，且随着NV和谷歌液冷放量后，不排除后续继续提高产能。 市值测算与投资建议市值测算与投资建议 考虑公司27年有望实现液冷子公司100%控股，保守按3亿/月产能估算对应36亿营收，按20%净利率对应7亿+利润，40x对应280亿市值，主业20亿市值共300亿市值，建议重点关注。 如需近期调研笔记，欢迎联系llq