广发机械 鼎泰高科业绩预告点评 业绩超出预期 量价通胀持续

#Q2业绩超预期。公司发布业绩预告，上半年实现归母净利润6.4-7亿元，同比+300.62%~338.18%，扣非6.3-6.9亿元，同比+326.19%~366.78%。单Q2实现归母3.8-4.4亿元，同比+336%~405%，扣非3.75-4.35亿元，同比+361%~434%。业绩超出我们预期， #钻针产能和均价提升速度超预期。我们估算公司Q2的钻针净利润贡献约3亿元，产能和均价提升速度均超出预期，预计到年底可实现月增1500万支的扩产速度，同时最新的出货均价已基本与国内某头部企业的水平相当，主要得益于公司的高倍长径比占比提升速度较快，同时对下游价格传导顺畅。 #钻针是AI耗材中需求扩张最快、供给壁垒最高的细分行业之一、通胀逻辑持续演绎。此前我们多次强调，重视今年AI耗材的通胀属性，其中钻针的需求空间扩张5-10倍、供给严重受限于设备和棒材短缺且壁垒难以打破，长逻辑有望持续演绎至28年及以后，未来2-3年将是钻针龙头业绩呈现非线性爆炸趋势的重要周期。而高倍长径比能力和涂层能力将是决定格局分化的重要节点，鼎泰作为龙头核心受益。继续看好公司的后续空间。