国联民生计算机 集智股份 增资之江易算注册资本至1亿元 ARM的 硅基流动 浮出水面

集智股份近期对旗下之江易算增资至1亿元，通过控股51%杭州集智新易算和联合投资49%杭州费迪摩斯，布局ARM架构AI推理市场。核心观点如下：

1. ARM“硅基流动”战略：之江易算依托潘东创立的Fedimoss技术，基于ARM 192核CPU和1TB DDR5内存，结合自研AITHER分布式计算云平台，在MoE模型推理和长上下文场景下，展现出与GPU竞争的成本优势。团队发表的MoE综述论文为“去中心化异构推理”提供学术支撑，并与ARM、软银合作验证工程可行性。之江易算通过多核ARM芯片超大内存替代GPU显存承载KV Cache，搭配预加算力调度优化，大幅降低Token成本，打造“Token工厂”模式。

2. 液冷校直机业务：公司高精度方直校准机是液冷大厂上游稀缺的“卖铲人”业务，液冷方管自动校直机是制造分水器Manifold的必需设备，市场缺口巨大。客户包括奇宏、台达、英维克等全球液冷龙头。上半年液冷校直机订单同比快速增加，产品单价从40多万涨至60多万。

3. 风险提示：行业竞争加剧和下游需求波动风险。

关键数据：

• 之江易算注册资本从3000万增至1亿元。
• 杭州费迪摩斯法定代表人为潘东，其Fedimoss基于ARM 192核CPU。
• 液冷校直机订单同比快速增加，单价半年内从40多万涨至60多万。