中泰电子 北京君正 Q2业绩爆发式增长 重视国内车载存储龙头

Q2业绩爆发式增长，存储芯片强劲增长！ Q2预计： 【营收】24.3亿元，yoy+104%，qoq+56%。 【归母】7.6~9.6亿元，yoy+488%~+646%，qoq+138%~+202%，中值8.6亿元，yoy+567%，qoq+170%。 【扣非】7.4~9.4亿元，yoy+679%~+895%，qoq+136%~+201%。 【净利率】若取归母中值计算，归母净利率35%，yoy+25pcts，qoq+15pcts。 存储芯片贡献大： 1）DRAM：供应紧张，产品涨价幅度大； 2）Flash：受益于AI服务器、光模块等领域发展，销量同比显著增长。 计算芯片收入增长强劲：受原材料KGD缺货、涨价等因素影响，计算芯片价格上调。 行业：汽车存储价格26年有望持续上涨！ 大厂存储产能向服务器倾斜，车规存储供应紧缺，同时汽车存储涨价滞后，去年涨价幅度弱于消费和企业级，预计今年价格持续上涨。 公司：大陆汽车存储龙头！ 中国大陆车规存储第一大供应商，车规DRAM、SRAM、NORFlash均位列第一。 24年开始布局16/18/20nmDDR4、LP4，26年已陆续批量供货，产品结构优化、制程持续升级。 风险提示：涨价幅度不及预期等。 中泰电子：王芳/杨旭/康丽侠/丁贝渝/张心阳