2025年欧洲零售银行业呈现出稳定而非放缓的态势。尽管零售银行收入和利润增长放缓，达到五年来最低水平，但这反映了从2022-2023年异常强劲条件后的正常化。欧洲银行成功吸收了利率周期带来的挑战，尽管净利息收入压力，但仍保持了强劲的利润，这得益于弹性费用收入和谨慎的成本控制。成本收入比处于近二十年来最低水平，尽管大多数银行的成本上升，但通过提高经营杠杆得以抵消。
两大主要趋势：
- 稳定而非放缓：利率尾风消失后，银行绩效的支撑因素是什么？银行在没有失去已有收益的情况下吸收了利率异常优势的减弱。
- 改善的规模和更紧的利润率：欧洲大部分地区的低政策利率开始恢复贷款活动，零售贷款增长加速，达到三年来的最强水平。
绩效驱动因素：
- 收益模式：收入组合成为焦点。净利息收入在大部分欧洲地区下降，而费用和佣金收入继续增长，尽管增速低于2024年。非利息收入在更突出的角色中，帮助抵消利润率压力并稳定整体表现。
- 效率：从纪律到战略杠杆。成本收入比略有上升，但仍处于近二十年来最低水平，这得益于生产力收益、运营纪律和可扩展的业务模式。
- 生产力收益：结构性而非周期性。自2008年以来，每位员工的业务量大约翻了一番，而每家分行的业务量几乎翻了三番。
- 技术（以及人工智能）：逐渐重塑模式。欧洲银行在2025年投资了10.5亿美元用于人工智能，预计到2029年将以每年约33.7%的速度增长。人工智能的影响目前更具进化性而非颠覆性，最明显的效果是生产力改进、流程重塑和技能要求的变化。
区域差异：
- 北欧：仍然是劳动力生产力的基准。每位员工的收入为767,000欧元，同比基本持平，这反映了他们在数字运营模式和结构性更精简的成本基础上持续的投资。
- 南欧：在效率方面突出。葡萄牙是表现最好的地区之一，其成本收入比在2025年保持在32%，与2024年的记录水平持平，突出了其效率收益的持久性。
- 英国：结构上更容易受到当前利率周期阶段的影响。英国零售银行的收入中有91%来自净利息收入，比欧洲同行更容易受到利润率压缩的影响。
- 瑞士：继续在欧洲利润率方面领先，尽管表现略有下降。2025年每位客户的收入下降了9.1%。
- 法国：样本中最低效的市场，成本收入比为67%，与2024年持平。
结论：
欧洲零售银行在2025年表现良好，但基础不同。收益组合正在转变，效率变得更加结构性，技术正在从试点转向平台。2025年的教训很清楚：零售银行的下一阶段将取决于执行力。在更具挑战性的环境中取得优异成绩需要加倍努力，采取更审慎、更多元化的杠杆：
- 深化收入组合：加强支付、卡、财富、保护和咨询等领域的费用收入。加倍努力将盈利增长从仅依赖客户获取转向从主要关系和日常互动中实现收益。
- 巩固生产力收益：重新聚焦效率。强调简化、自动化和人工智能支持的设计，而不是生硬的成本削减。持续的价值创造将取决于执行力和治理。
- 有选择地增长和纪律性风险：随着贷款量恢复，保持严格的承保严格性和定价纪律变得更加重要。在低利率环境中，保持盈利将取决于成本效率和风险纪律。
未来，不确定性将持续存在。中东冲突重新引发的通货膨胀压力可能会改变宏观经济轨迹，强化银行保持灵活性的必要性。持续的表现将取决于银行有效应对这一环境的能力。
