核心观点: 中东战争导致全球石油供应大幅下降,库存锐减,油价剧烈波动,市场紧张局势持续。预计2026年全球石油需求将同比下降420万桶/日,但供应恢复将滞后于需求,市场将在年底前持续供应短缺。
关键数据:
- 2026年全球石油需求预计同比下降420万桶/日,至104百万桶/日。
- 2026年全球石油供应预计同比下降390万桶/日,至102.2百万桶/日。
- 2026年第二季度全球石油库存将累计下降900百万桶,包括IEA协调释放的400百万桶。
- 2026年全球原油进口量将下降1.6百万桶/日,至82.3百万桶/日。
- 2026年全球炼油厂原油加工量将下降1.6百万桶/日,至78.7百万桶/日。
研究结论:
- 中东供应中断导致全球石油库存以创纪录的速度下降,市场紧张局势将持续至2026年底。
- 需求下降部分抵消了供应短缺,但库存下降将导致未来价格波动加剧。
- 炼油厂因供应中断和成本上升而减少加工量,导致产品市场紧张。
- 非经合组织国家因供应中断和价格控制措施而需求下降。
- 美国和巴西等非中东国家产量增加,部分抵消了中东供应损失。
- IEA紧急库存释放将缓解市场紧张局势,但需求疲软将限制价格涨幅。
- 预计2026年全球石油需求将在第三季度恢复增长,但供应恢复将滞后,市场将持续供应短缺。