三孚新科机构调研纪要

广州三孚新材料科技股份有限公司是一家专业为表面处理行业提供化学添加剂的高新技术企业，总部位于广州。公司凭借专业的技术水平、强大的研发能力和完善的销售网络，致力于成为令人尊敬的表面处理专家。

**核心业务与布局**  
公司专注于高端电子铜箔业务，并与微纳电子、铜箔及 PCB 产业链的产业方股东成立合资公司，构建覆盖“研发-验证-量产-应用”闭环生态。公司高端电子铜箔生产工艺采用小直径阴极辊、精细化电镀控制及自主研发添加剂，实现纳米级沉积，满足 HVLP4 以上级别铜箔的严苛要求，核心优势在于更高的良率。

**产业瓶颈与竞争**  
目前高端电子铜箔产业的主要瓶颈包括产品工艺突破、后处理设备和配套化学品系统性供应能力不足，且市场主要由少数海外企业主导。竞争核心在于谁能率先实现规模化量产并保障稳定交付。

**业务进展**  
1. **高端电子铜箔**：正在与多家产业客户推进送样及验证，具体周期待定。  
2. **PCB 设备业务**：在手订单充足，涵盖 VCP 填孔电镀线、RTR 卷对卷电镀线等，一季度订单超 2 亿元，当前具备每月约 8 台设备的交付能力。  
3. **玻璃基板通孔金属化**：预计 2027-2028 年迎来规模化量产关键窗口期，公司已与头部企业合作伙伴深度协作，并启动新客户商务洽谈。

**未来展望**  
公司将继续推进高端电子铜箔产业化，强化 PCB 设备交付能力，并积极布局玻璃基板通孔金属化市场，通过技术创新和产业合作提升竞争力。