轻工制造行业周报：多家海外厂商发布新模型，能力快速提升

一、本周专题 OpenAI推出GPT-5.6系列模型，包括旗舰模型Sol、均衡型模型Terra和成本型模型Luna，Sol在Artificial Analysis Coding Agent Index上取得80分，刷新SOTA，且成本仅为Fable 5的四分之一。GPT-5.6新增max和ultra能力设置，支持多Agent并行处理复杂任务，提升长程任务能力。ChatGPT桌面端升级，推出ChatGPT Work，支持跨应用、跨文件执行任务。SpaceXAI和Meta发布Grok 4.5和Muse Spark 1.1模型，智能水平追赶前沿模型，突出速度与成本效益。

二、行业观点 轻工制造：

• 家居：二手房市场企稳，政策预期改善，板块低估值，安全边际充足。
• 包装：智能眼镜市场高增长，关注零部件及包装供应商机会；金属包装行业有望迎来盈利拐点，企业加强海外市场布局。 家用电器：5月家电社零下滑主要受高基数影响，出口表现相对较好。 美容护理：国货品牌通过优质产品、合理价格、优质渠道和营销布局，有望长期抢占市场份额。 黄金珠宝：高端产品受消费者偏好，行业出现分化，重视产品的企业将获得更多认可。 教育：投资逻辑转向业绩驱动，AI+教育融合深化，龙头企业将把握机遇，实现高质量发展。 博彩：受益于全球流动性增加、经济复苏、财富效应，澳门博彩收入持续复苏。 社会服务：
• 餐饮、茶饮：餐饮行业复苏，茶饮行业人群渗透率提升，优质公司有望打开业绩增长空间。
• 酒旅：文旅消费市场复苏，酒旅板块保持高景气，龙头企业有望提升市场份额。

三、行情回顾 本周申万A股、申万消费、轻工制造等板块下跌，恒生指数及恒生综合行业指数（非必需性消费）上涨。

四、风险提示 行业竞争加剧、原材料价格波动、技术迭代、消费复苏不及预期等风险。