时尚CFO议程2026：通过可持续性构建财务韧性

通过可持续性构建财务韧性时尚首席财务官2026年议程 内容 首席财务官在他人鼎力支持时最能有 1616效部署资本 执行摘要 1919结论 首席财务官优先 首席财务官是财务韧性的战略守护者，以及可持续价值创造的推动者。 1010 首席财务官必须优先努力，以使资本发挥最大效用。 执行摘要 除非他人也向前看——组织内部及外部和绩效监控）、财务规划（例如预算编制、预测和采购支出）以及战略资本配置（涵盖并购、创新基金和外部融资）。能需要调整其策略以维持财务可行性。 迫的压力——增长放缓、人工智能的采用以及地缘政治动荡，可持续性提及已大致减少了三分之一。 关注却正在减少。 ——CFO才能成功。 气事件和可持续性报告，到碳税和员工健康安全，可持续性正在重塑时尚公司的成本结构。受气候驱动的中断已导致棉花和羊毛价格飙升高达两倍，而与纺织品生产者责任延伸相关的费用到2030年可能侵蚀约4%的净利润。 当资金紧张时，优先考虑可持续发展工作势在必行。持续性可能感觉不那么紧迫，但其财务重要性却在日益增强。而这使其成为首席财务官议程的核心。 根据我们的研究，短期预算压力是投资可持续发展 席战略官协同以及组织范围内的能力建设至关重要。在外部，首席财务官的成功需要与同行合作以推进集体融资，在金融机构的评估中更多地纳入可持续性指标，以及实施降低风险并改善可持续性经济 性的政策。展，这意味着大多数公司都将难以应对所有议题。聚焦至关重要。 风险与成本，并释放价值创造。 为降低成本、提升价值创造，时尚行业首席财务官，也未能正确地体现在财务指标和其他绩效指标中。 成本的方式得到削减，而且已有数个品牌通过循环商业模式实现了双位数的营收增长。 转变清晰：可持续发展现已具备可操作性、实质性及可衡量性。虽然首席战略官设定方向，但首席财务官负责执行。优化者、商业推动者和转型使能者。每种方法都有一套独特的优先事项，从严格关注合规性到将可持续发展完全融入核心战略不等。 财务。对于首席财务官而言，这 第一章将可持续发展作为CFO优先事 贸易和通用人工智能（GenAI）相关话题正在上升，而可持续发展相 提及至少一次某个主题的盈利电话的占比，2022年和2025年Q1–Q4的平均值关话题则有所下降。 项的必要性 行验证，并遵守日益严格的监管要求。若未能应对这些挑战，将付出代价。5 是导致这一趋势的原因之一。据预测，服装市场在2023年至2028年期间年复合增长率（CAGR）将放缓至2%–4%，远低于新冠疫情后复苏期间7%–14%的CAGR¹。因此，高管们的关注点已转向管理当前的利润率和预算压力。例如，在投资者沟通中，自2022年以来，关税、市场波动、地缘政治议题和人工智能的讨论增多，而环境和社会议题的提及则有所减少。（参见附录1。） 本报告基于对30多位顶尖时尚品牌首席财务官及高级 谈和涵盖可持续发展战略、主要障碍、资本配置、治理结构以及用于推动进展的财务工具等方面的详细书面意见。 决该问题。请考虑时尚业的气候足迹（占全球温室气体排放的2-8%），2废物产生（仅有极少的1%的服装被回收制成新服装）3以及社会挑战。企业正承受压力，需要履行现有承诺（>50%的企业...） 务可持续发展方法、财务建模、案例研究、文献综述和专家访谈。 曾几何时，开会不谈论可持续发展是不可能的。如今，主导话题变成了人工智能——但这并不意味着努力有所放缓。焦点已经从“是否”转向了“如何”——如何在预算压力下平衡可持续发展的优先事项。 可持续性既具有财务上的重要性，也日益成为企业绩效的有机组成部分。 可持续发展工作可以最小化成本和风险，并创造价值捕获机会 与可持续性相关的议题正日益给时尚公司带来重大的财务影响。这既包括成本上升和风险，也包括扩展价值创造的机会。（参见附表2。） 持续性支出正在增加。对于首席财务官而言，这意味着持续的、有意义的成本敞口，而非一次性的合规要求。例如，全球范围内正日益普及的纺织品生产者责任延伸制度（EPR），该制度对投放市场的每一件产品征收费用。⁷ 我们的分析表明，到2030年，EPR费用可能使大型快时尚玩家的销货成本（COGS）上升1.1%，净利润下降4%。（参见“深度解析1”，第8页。）与此同时，若不采取缓解措施， 计、IT及流程升级、制造和数字化投资）用率提升、生态设计效率）核心增长与创新：4种新商业模式和可持续产品（例如 在本报告中，我们根据联合国可持续时尚联盟6的定义来界定可持续性，该定义涵盖了社会问题，例如改善 险。这些问题已导致棉花和羊毛等关键原材料价格飙升高达两倍，并在主要采购地区报告了生产下降和品质影响。9（参见附录3。）由此产生的不可预测性因政治优先事项的转变而进一步加剧——例如，激励土地转换的补贴政策变 估值、融资与资本获取：5 资本成本与融资机会（ 工作条件和工人的报酬，以及环境问题，包括减少行业的废弃物流、降低水污染和减少温室气体排放的贡献。 例如，信贷条款、估值影响、绿色债券、可持续性相关融资） 间接价值创造与协同效应：6 人才、声誉及连锁效应 时尚供应链的20%排放可以通过节约成本来减少。 极端天气事件和社会议程影响着价格波动。天然纤维 背景下，二手时尚表现优于整体市场11，预计2025年至2030年将以10%的复合年均增长率增长12。同样，低影响材料（如认证有机棉）可以吸引新的消费群体，从而开拓新的收入来源。例如，在儿童服装领域，消费者更愿意为有机或“无化学成分”的替代品支付费用13。过低成本进行削减，估计低于每吨二氧化碳当量10欧元——例如通过在生产中转向使用可再生能源。虽然直接的成本节约通常由供应商捕获，但品牌可以从较低的生产成本和较低的碳定价风险中间接受益。 、应急计划和供应商多元化带来额外压力。10 许多情况下还能节省成本。大约20%的时尚行业温室气体排放可以通过采取相关措施来减少。 可持续发展使我们更精明地经营企业。当你开始衡量影响时，你就会发现低效之处。真正的成本不仅仅在于排放，还在于它们所揭示的运营浪费。 • 估值、融资与资本获取：研究表明，可持续发展领导力与更高的估值和更易获得资本相关。14 例如，CDP 15 的最新数据显示，服装行业的气候领导者其市值比落后者高 14%。16 此外，金融机构正将可持续发展视为更具体的话题，在气候、水资源、供应链、劳工等方面进行更精细的风险评估。因此，为了获得更优的融资条件，企业需要开展量化、以财务为基础的评估，包括可信的应急计划和气候转型计划。17 可持续发展现已成为首席财务官的职责随着用于可持续发展的资源减少，以及其对公司财务的直接 经济影响日益增加，一场根本性的转变正在发生。可持续发展正从一个“高关注度”议题演变为一个运营和财务准则，以确保公司的韧性。因此，它必须贯穿于业务的各个领域，尤其是在财务职能中。 续发展的职责正越来越多地从集中的团队转移到核心职能部门，包括财务部门。与此同时，可持续发展的监督和影响评估越来越需要数据管理、追踪、预测和资本配置等能力——而这些领域通常属于财务部门的职责范围。18 并且，最后，CFO的角色已经演变为不仅监督财务，还 heavily 影响可持续发展的运营，例如风险管理、资本配置和长期价值创造。1 续发展也能带来难以量化的收益。例如，公司的可持续发展记录会影响品牌资产、员工敬业度，以及人才吸引与留存，尤其对年轻员工而言。此外，可持续发展还能产生次级收益。例如，完善的透明度和报告机制可以强化供应链和内部运营的监管，从而实现额外的、与可持续发展无关的成本节约和价值获取。 环境和社會影响的关键利益相关者。 深度解析1 纺织品生产者责任延伸 纺织品生产者责任延伸制度（EPR）是一项立法框架，将产品生命终结阶段的成本转嫁给时尚公司。在EPR制度下，生产者需对其投放市场的产品缴纳费用。在欧盟，成员国必须在2028年4月前建立纺织品EPR制度。其他司法管辖区——包括加利福尼亚等美国州以及加拿大、印度、肯尼亚、智利和韩国等国家——正朝着同一方向发展。随着制度的成熟，EPR费用预计将上升，以反映收集、分拣和回收的实际成本，这有可能侵蚀本已紧张的行业利润空间。 EPR费用和净利润的下降可能非常显著，尤其是对快时尚行业参与者而言。 大型快时尚品牌 EPR 成本销售额约 50亿至100亿美元（百万美元）的公司成本敞口 尽管在许多国家，生产者责任延伸（EPR）费用尚未最终确定，但对企业而言，最终成本可能相当显著。以一家年收入 达50亿至100亿美元（每年销售2亿至4亿件服装）的快时尚品牌为例，其业务遍及欧盟（50%）、美国（30%）和亚洲（20%）。假设欧盟全面实施、美国和亚洲部分实施，到2030年，其年EPR费用可能高达6000万美元。（参见附图）这相当于预计导致其综合成本（COGS）上升1.1%，净利润下降4%。（详情见附录） 深入解读1（接前页） 减轻影响尽管EPR（产品责任延伸）风险无法完全消除，但可以将其 准备和减轻纺织品生产者责任延伸（EPR）影响的关键行动 降低。为了应对不可避免的冲击，首席财务官（CFO）、首席合规官（CSO）以及其他高管层需要紧密合作，共同准备、监控、缓解、制定策略并塑造纺织行业的EPR体系。通过这样做，可以捕捉到额外的收益，例如提高透明度以及增强成本降低的机会。 口及保证金影响 节费结构下获得更优费率的产品，从而降低EPR成本。生态调节是一种机制，旨在通过调整费用来奖励循环或低影响设计，同时惩罚可持续性较差的设计。尽管欧盟目前正讨论生态调节的具体运作方式，但当前可能带来较低费用的特征示例包括耐用性、回收成分和易于回收。实践中，这可能会鼓励品牌调整产品设计及产品组合，例如开发单一材质服装、提高回收成分比例并减少辅料。 以及设计更长的产品使用寿命。 第二章首席财务官是财务韧性的战略 守护者，以及可持续价值创造的推动者。 首席财务官在可持续发展中的作用至关重要，其性质与首席成为现实 持续发展已在其整个组织中完全整合，包括财务领域。 接融入其运营，从而增添独特价值。凭借其在财务严谨性、数据所有权、组织监督和资本把关方面的专业知识，首席财务官能够确保相关举措实现社会和环境效益，同时无需不必要地牺牲财务表现。通过这样做，他们建立了可持续发展与财务之间的联系，创造了实现实质性进展和长期韧性的必要激励和动力。 被被动应对，而机遇则未被发掘。 周米娅，首席财务官，eBay英国们的工作方式之中。 为确保可持续性得到优先考虑、监控和资金支持，首席财务官必须将其融入其所有职责范围内。这包括日常财务控制、年度财务规划以及战略资本配置的长期部署。（参见附表5。） 将可持续性融入日常财务 通过财务关联可持续性数据提升决策水平 可持续发展必须融入首席财务官的所有职责领域 境影响（如碳排放、用水、污染、废料和土地使用）进行量化并赋予货币价值。这种EP&L方法将环境报告提升为以财务为主导的指导机制，而非平行的可持续性披露工具。23 &L方法。该公司将EP&L报告与财务周期相结合，并设立了可持续发展金融部，以连接非财务绩效与财务规划。 至2023年间将埃普尔强度降低了58%。24 具体而言，埃普尔使开云公司能够识别并优先处理最关键的可持续性热点问题，特别是在原材料和上游供应链领域，这两个领域集中了环境风险和财务风险。25 此外，它为雄心勃勃的举措奠定了基础，例如签订长期可再生能源采购合同、向自然气候基金投资1亿欧元，以及支持自然再生基金，该基金旨在扩大再生实践来源材料的规模，应用于开云品牌及更广泛的领域。26 财务控制。可持续发展必须融入公司的财务报告架构、内部控制和绩效仪表板中。这确保了可持续发展是可追踪、可比较和可衡量的。除了其他好处外，这可以帮助公司避免因违反法规或被动吸收成本而产生的盈利损失。 采购实践不仅改善了供应链的工作条件，还降低了品牌声誉风险以及供应链中断风险。29, 30 深度解析3规模化